一年一度的高考落下帷幕，助贷行业的“大考”也已进入倒计时。

4月3日，国家金融监管总局官网发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”），旨在推动商业银行互联网助贷业务规范有序发展。助贷新规将于2025年10月1日起施行，留给商业银行、外资银行分行、信托公司、消费金融公司、汽车金融公司及其他助贷产业链参与者的时间已不足4个月。

21世纪经济报道记者调研发现，自助贷新规正式发布两个月以来，行业在信息披露、资金成本、运营模式等方面已发生显著变化。特别是在资金成本方面，以合规要求的综合融资利率24%为界，助贷平台融资成本呈现“分层”现象：年化利率24%以上的贷款产品资金成本大幅上涨，而24%及以下贷款产品的资金成本则有所下降。资金正加速流向年化利率24%以下的优质贷款客群。

尽管如此，平台和资金方并未完全放弃年化利率24%以上的客户群体。“24%+权益”类业务模式悄然兴起，该模式通过提供免息、提额等金融权益，以及电商会员等生活权益，由平台与合作方共同提供会员权益，被视为合规要求下的主流业务模式。

助贷业务备考之际，助贷平台重新回归“流量为王”的逻辑，而资金方则面临建立自营渠道的挑战。

24%成为资金成本分水岭。助贷新规发布后，业内反响不一。其中，第六条关于资金方与助贷平台合作费用收取的规定备受关注。该条规定商业银行需在合作协议中明确平台服务、增信服务费用标准或区间，并将增信服务费计入借款人综合融资成本，明确综合融资成本区间，同时禁止平台运营机构以任何形式向借款人收取息费，增信服务机构也不得以咨询费、顾问费等形式变相提高费率。

长期以来，助贷平台发放的贷款定价主要参考年化利率18%、24%、36%三个标准，分别对应不同信用风险的客群。其中，年化综合融资成本24%及以内的贷款产品受法律保护，大部分银行作为资金方的助贷产品利率均在此范围内。然而，随着消费贷竞争加剧，年化利率24%至36%之间的客群也逐渐进入银行视野。

助贷新规的出台加强了对资金方的监管，助贷平台融资成本出现分层。目前，部分中小金融机构仍为年化利率24%以上的资产提供资金，但资金成本上涨；而年化综合借款成本36%的客群已难以从银行、消金机构获得资金审批。另一方面，24%及以下资产的竞争进一步加剧，头部助贷平台凭借流量入口拥有较强议价权。

与此同时，“24%+”产品成为平台新宠。尽管“36%的产品不能做”已成为共识，但资金方和平台并未真正放弃年化综合利率24%以上的客户群体。在风险可控的情况下，资金方对高定价资产仍感兴趣，前提是监管允许。因此，“24%+权益”产品成为平台和资金方共同认可的方向。

此类产品通常以月卡或季卡形式出现，权益包括金融类权益（如优先审批、优先放款、提额、免息等）和生活类权益（如影视APP会员折扣、饮品券折扣等）。然而，对于借款人而言，会员权益可能进一步增加借贷成本。新浪黑猫投诉平台上关于“贷款+会员权益”的投诉超过7000条，主要集中在用户开通权益无感知、强行绑定会员权益、会员权益退费难等问题。

助贷平台发力“24%+”产品的本质在于业务重新回归“流量为王”的逻辑。近年来，多家助贷平台转向导流、科技服务等轻资产业务，“API导流”业务尤为火爆。然而，今年助贷从业人士普遍感受到流量变贵，上市助贷平台发布的一季报也显示获客成本大幅提升。

中小银行、消金等资金提供方同样面临自营渠道建设的挑战。助贷新规运行后，对于树立金融机构主导地位、规范助贷机构管理具有重要意义。然而，中小金融机构在短期内仍面临自营渠道建设的难题，需要平衡成本、科技、风控等多重因素。

（文章来源：21世纪经济报道）