一年一度的高考落下帷幕，助贷行业的“大考”也已进入倒计时。

4月3日，国家金融监管总局官网发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”），推动商业银行互联网助贷业务规范有序发展。

“助贷新规”将于2025年10月1日起施行，留给商业银行、外国银行分行、信托公司、消费金融公司、汽车金融公司以及其他助贷产业链玩家的时间已不到4个月。

21世纪经济报道记者调研多家助贷平台、提供资金的金融机构发现，助贷新规正式发布后，行业在信息披露、资金成本、运营模式等方面均已发生变化。

在面向资金方的强监管格局下，助贷平台融资成本出现“分层”：年化利率24%以上的贷款产品资金成本大涨，年化利率24%及以下贷款产品的资金成本下降。可见，资金正在涌向优质贷款客群。

但这并不意味着平台和资金方放弃了24%以上的客户群体。

“24%+权益”类的业务模式开始兴起，这一模式通过提供免息、提额等金融权益，以及各类电商会员等生活权益，由平台与合作方共同提供会员权益，被业内视作合规要求下的主流模式。

助贷业务“备考”，助贷平台重新回到了“流量为王”的逻辑上，资金方则必须答好建立自营渠道这一“必答题”。

助贷新规发布后，业内反响不一。

业内人士普遍关注《通知》的第六条，有关银行等资金方与助贷平台合作费用的收取问题。《通知》明确规定，商业银行需在合作协议中明确平台服务、增信服务的费用标准，计入借款人综合融资成本，同时禁止平台运营机构向借款人收取息费。

长期以来，助贷平台发放的贷款定价有三个主流参考标准：年化利率18%、24%、36%，分别对应不同信用风险的客群。新规的出台加强了对资金方的监管，助贷平台融资成本已出现分层。

具体来说，中小金融机构依然为24%以上资产提供资金，但资金成本上涨；而年化综合借款成本达到36%的客群已很难从银行、消金机构获得资金审批。另一方面，24%及以下资产的竞争进一步加剧。

腰部助贷平台人士告诉记者，中小银行提升了“24%+”客群的资金价格，涨幅最高可达2个百分点。

对于头部助贷平台来说，助贷业务的资金成本没有显著变化，其自营表内贷款的融资利率还在下降。

从自营贷款融资利率来看，奇富科技披露的一季报显示，今年综合资金成本持续下降。一季度奇富科技发行了66亿元人民币的资产支持证券，规模同比增长约25%，整体融资成本降低了30个基点。

乐信在今年一季度的整体融资成本为8300万元，同比减少8.49%，这一数据同样是表内贷款的融资利率下降所致。

“36%的产品不能做”已几乎成为银行、消金等持牌金融机构的共识，但资金方和平台并没有真正放弃年化综合利率24%以上的客户群体。

金融机构需要拓客，平台需要盈利，在这样的背景下，用“24%+”的业务模式覆盖更高定价的客群，是目前平台和资金方共同认可的一个方向。

近期出现的一大热门产品是“24%+权益”产品。记者下载了头部及中腰部助贷平台APP发现，在传统的贷款撮合服务之外，会员卡类的权益成为平台“新宠”，包括360借条、分期乐、小赢卡贷、宜享花、省呗等APP均推出了权益类产品。

权益类产品一般以月卡或季卡形式出现，包括与借款流程直接相关的金融类权益，以及电商权益或生活类权益，月卡价格从19元到79元不等。

一位华北地区消金机构高层拆解了该模式下的平台盈利结构：一方面，平台可从金融权益产品中收取一定费用，另一方面，平台通过提供生活类权益产品为电商、影视APP等导流，获取返佣。

对于借款人而言，会员权益或进一步增加了借贷成本。在新浪黑猫投诉平台，搜索“贷款+会员权益”出现超过7000条投诉。

消金机构高层告诉记者，“24%+权益”模式必须符合客户自愿、质价相符这两个原则。用户必须掌握自主选择权，平台也不能打着权益产品的幌子套利。

助贷平台发力“24%+”产品的本质，是业务重新回到了“流量为王”的逻辑。

特别是近年来“API导流”业务火爆，助贷平台将次级贷款客户转给下沉助贷平台，从中收取流量费用。

然而，今年助贷从业人士的一个共同感受是：流量变贵了。

上市助贷平台发布的一季报显示，获客成本大幅提升、营销费用暴涨，尤其是腰部平台获客成本激增。

中小银行、消金等资金提供方的处境更为艰巨。一家线上业务较为突出的消金机构高层表示，每发放2万元的贷款产品，该机构就要付出超过1000元的获客成本。

上海金融与发展实验室特聘高级研究员程瑞指出，助贷新规运行后，对于树立金融机构主导地位、规范助贷机构管理而言意义重大。然而，在短期内中小金融机构的自营渠道建设仍是一大难题。

马上消费金融副总经理孙磊也表示，向中低收入或收入不稳定群体开展小额分散消金业务，对银行业金融机构来说既无经验积累，又无技术优势，更无生态体系的支持与数据模型支撑，由此产生了“买不如租”的趋势。

（文章来源：21世纪经济报道）