近日，乙烷市场波动对相关产业链产生了深远影响。作为塑料、化学品及能源领域的关键原料，乙烷供应趋紧直接推高了下游生产成本。行业分析师预计，行业洗牌或将加速，而具备全产业链整合能力的头部企业将在本轮调整中占据先机，迎来新的发展机遇。

头部企业优势显著增强

乙烷是天然气的主要成分之一，可用于制造乙烯，乙烯则是塑料的主要原料。据隆众资讯预测，2025-2029年间，环氧乙烷的供需矛盾将持续加剧，产业链的利润分配将进一步向上游原料环节集中。作为聚醚大单体的核心原料，环氧乙烷的价格波动直接影响着下游混凝土外加剂、聚羧酸减水剂等领域。

奥克股份，作为环氧精深加工领域的首家上市公司，其减水剂聚醚单体在国内市场的份额高达40%。凭借211项专利技术及规模化生产的优势，奥克股份有望在涨价周期中进一步巩固其龙头地位。

红墙股份则通过“外加剂+精细化工”双主业模式加速全国布局。其大亚湾石化区的15万吨/年聚醚单体项目预计将于近期投产，该项目有望通过锁定上游利润，增强公司的成本管控能力。

红墙股份相关负责人表示，“公司全资子公司红墙化学的32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物精细化工项目也将于近期开工，项目涵盖年产聚醚大单体15万吨、表面活性剂7万吨、聚醚多元醇2万吨、丙烯酸羟基酯（含甲基丙烯酸羟基酯）4万吨、聚羧酸减水剂4万吨，合计生产总规模为32万吨/年。”随着聚醚大单体的开工，公司混凝土外加剂产业链实现了一体化，这极大地增强了公司外加剂的盈利能力和抗周期波动能力。

行业洗牌进程加快

当前，国内环氧乙烷的生产主要以石脑油裂解路线为主，乙烷混烷工艺路线则面临停产。因此，石脑油路线的环氧乙烷重新夺回了定价权。分析认为，具备低成本采购环氧乙烷能力的企业将在本轮行业洗牌中占据主动地位。

红墙股份相关负责人透露，公司通过隔墙输送采购中海壳牌的环氧乙烷，不仅避免了运输成本，还通过战略合作获得了较低的采购价格。随着2025年行业深度调整窗口的临近，产业链一体化程度或将成为决定企业生存的关键。

隆众资讯分析指出，预计2025-2029年间，环氧乙烷的供需矛盾将持续发酵。到2028年前后，环氧乙烷行业或将经历深度洗牌，中小企业可能因成本压力而逐步退出，市场份额将进一步向头部企业集中。同时，环氧乙烷的下游出口渠道有望拓展，为产业链注入新的增长动力。

（文章来源：中国证券报）