公募基金费率改革后，金融机构的首份财富管理成绩单揭晓。2024年，代销端出现了“增量不增收”的现象，尤其是代销公募基金的收入降幅显著，信托和私募产品次之，而“固收+”银行理财产品的销售收入却逆势增长。

　　据券商中国记者统计，2024年前十大券商代销金融产品净收入平均同比下滑15.89%。尽管非货基金保有量有所增加，但多为低费率的被动指数ETF基金，尚无法“以量补价”。

　　银行方面，ETF基金代销力度虽不及券商，但代销金融产品种类繁多，使得财富管理收入降幅有所收窄。例如，招商银行代销理财产品收入同比增长44.84%，部分抵消了代销保险、基金、信托等产品的收入下滑。

　　券商代销“增量不增收”

　　公募基金费率改革及投资趋势的转变，使2024年财富管理行业面临挑战。代销金融产品总规模增加，但净收入却同比下降，公募基金代销收入降幅最大，信托和私募产品紧随其后。

　　前十大券商代销金融产品净收入平均同比下滑约15.89%，申万宏源、东方证券、银河证券、广发证券、华泰证券、中信建投等券商降幅显著。中信证券代销金融产品收入同比下滑12.43%，成为经纪业务增长的拖累项。

　　产品结构上，券商代销基金产品金额增长，但受降费降佣影响，代销收入仍有所下降。信托产品代销同样下滑明显，尤其是房地产信托计划。私募产品发行也受市场环境影响。

　　招商证券是个例外，代销金融产品净收入小幅增长4.19%，主要得益于资管计划、保险等“其他”产品的销售增长。

　　银行代销理财产品收入增长

　　银行代销金融产品收入同样下降，但产品类型更为多样。理财产品销售收入增长部分抵消了公募基金、信托产品和保险产品代销收入的下滑。

　　招商银行财富管理手续费及佣金收入同比下降22.70%，但代销理财产品收入增长44.84%，主要得益于客户风险偏好和债券牛市推动的“固收+”理财产品规模增长。

　　工商银行、中国银行、邮储银行等也面临手续费及佣金净收入下降的情况。然而，代销贵金属交易也为银行财富管理手续费带来了新的增长点。

　　财富管理寻找新增长点

　　金融机构正在寻找财富管理的新增长点。去年上半年，主动权益类基金发行未回暖，存量产品赎回压力未解，公募基金降费降佣改革进行，保险产品销售费率受限，导致代销端“量价齐跌”。

　　下半年代销收入跌幅收窄，主要得益于被动型指数基金规模增长和债券型基金及理财产品受欢迎。但费率较低，目前仍属于“增收不增利”。

　　业内人士认为，财富管理的新增长点在于代销产品多元化和跨境财富管理需求加大。同时，从卖方销售转型买方投顾，针对客户个性化需求进行资产配置，也是重要的发展方向。

（文章来源：券商中国）