非医药行业基金正以“贴脸”的方式看好医药赛道，积极加仓医药股。

券商中国记者注意到，多只表现优异的非医药基金，其医药股仓位已超越许多医药行业基金。截至今年一季度末，医药股已成为公募第二大重仓行业，这主要得益于非医药基金的加仓行为。

为追求业绩爆发，许多非医药基金打破了行业均衡策略，采取了比医药基金更极致的医药风格。对于非医药基金经理而言，紧跟医药基金的行业仓位风格，成为避免排名落后的关键。

行业仓位风格更纯，非医药基金胜出有绝招

原本定义为全市场投资范围的非医药基金，如今在医药仓位上甚至超越了医药基金。

汇添富香港优势精选、诺安精选价值、工银新经济、嘉实互融等非医药基金业绩显著，高医药仓位成为其业绩比拼的核心策略，助力其追赶甚至超越医药基金。

汇添富香港优势精选基金今年收益率已近64%，暂列全市场基金业绩榜首。诺安精选价值、嘉实互融、工银新经济基金收益率也分别高达44%、36%、35%，均位居前列。这些非医药基金的核心策略是强化医药风格。

汇添富香港优势精选基金前十大重仓股均为医药股，医药仓位高达86.34%；工银新经济基金医药仓位也达到88.40%，远超许多专门性的医药行业基金。

相比之下，南方港股医药行业基金的医药仓位为76.9%，低于上述非医药基金。

诺安精选价值基金前十大重仓股中9只为医药股，且其港股仓位全部为医药仓位。这种行业风格上的“正宗”使得该基金在收益率上更具弹性。

超配医药股，均衡基金打法“不均衡”

医药行业成为今年基金最赚钱的赛道，得益于大量非医药基金的买入。当行业均衡策略效果不佳时，基金经理纷纷转向医药赛道。

研究报告显示，今年基金一季报中，电子、医药行业配置权重最高，分别为18.93%、10.69%。其中，非医药基金对医药股的重仓占比显著上升，成为拉动医药行情的关键。

全市场类基金的基金经理意识到，若无足够的医药行业仓位，业绩排名可能被大幅甩开。均衡打法的基金面临较大压力，而行业主题基金则处于业绩主导地位。

一位明星基金经理管理的两只均衡主题基金中，一只高度关注医药赛道，前三大重仓股均为医药股，仓位占比达21%，业绩显著高于另一只均衡风格基金。

这种医药仓位差异导致业绩悬殊的情况极为普遍。基金经理在管理的多只基金中，医药仓位的不同也导致业绩差距巨大。

基金经理看好创新药海外授权，打开估值天花板

医药股的强劲行情得益于技术创新和海外商务授权收入。创新药企业正陆续盈利，未来三年有望开启大级别投资行情。

平安医疗健康混合基金经理周思聪表示，创新药处于国内医保市场和海外市场的双重提振周期，出海授权商业化具备较强韧性。中国药企对外授权可提高新药研发效率，具有时间成本和数据优势。

易方达医药生物基金经理杨桢霄认为，中国医药行业竞争力持续提升，全球大药企持续引进国内创新药品种，反映出中国医药行业在全球的影响力在加强。

长城医药产业精选基金经理梁福睿强调，医药股行情也来自科技自信背景下强科技属性个股估值重塑，其中创新药板块持续性最明显。当前创新药个股迎来奇点时刻，核心配置关注颠覆性创新研发和商业化的个股。

（文章来源：券商中国）