近日，随着蚂蚁消金、马上消金业绩的披露，持牌消费金融机构整体业绩情况逐渐清晰，行业格局正面临深刻变革，蚂蚁消金正向行业龙头地位发起有力冲击。

值得注意的是，行业龙头招联消金首次出现总资产、营业收入、净利润同比“三降”的局面。据中国联通发布的财报显示，招联消金2024年总资产、营业收入、净利润同比分别下滑，总资产减少至1637.51亿元，缩水7.18%；营业收入降至173.18亿元，同比下滑11.65%；净利润则降至30.16亿元，同比下滑16.22%。

业内人士指出，招联消金此次业绩下滑，主要是受到行业环境的影响。素喜智研高级研究员苏筱芮分析认为，这是老牌消费金融公司遭遇发展瓶颈的典型表现。从招联消金近年来的不良率来看，不良贷款的持续上升确实对行业利润造成了侵蚀。

在招联消金增长失速的背景下，兴业消金、中银消金等老牌消金公司的净利润也大幅下跌。其中，兴业消金遭遇营收、净利润、资产规模等核心指标的全面萎缩。2024年，兴业消金实现营收100.67亿元，同比减少9.91%；净利润4.3亿元，同比减少76.82%。截至2024年末，兴业消金总资产减少至821.22亿元。

与此同时，中银消金虽然总资产和贷款余额有所上升，但净利润却大幅下滑。财报显示，截至2024年末，中银消金总资产791.51亿元，同比上升6.53%；贷款余额达784.05亿元，同比上升8.97%。然而，2024年中银消金实现净利润0.45亿元，同比下降91.62%。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博分析指出，部分消金机构传统上依赖大额贷款和线下业务，在当前市场环境下显得不够灵活。加之资产质量下降，长尾客群的违约风险增加，不良贷款率上升，核销不良资产增加了成本，从而压缩了利润空间。

在老牌机构业绩收缩的同时，马上消金保持平稳发展，仍位居第一梯队；蚂蚁消金则开始大展拳脚，冲击行业龙头地位。根据重庆百货2024年年度报告，马上消金2024年实现营业收入和净利润双增长，总资产有所下滑但仍保持较大规模。

蚂蚁消金的强劲表现引起了广泛关注。根据传化智联2024年年报，蚂蚁消金2024年营业收入和净利润均实现大幅增长，资产总额和净资产也同步提升。王蓬博认为，蚂蚁消金净利润暴涨的主要原因是2023年基数较低，且增资后增加了大额一次性拨备计提，导致当年利润较低。2024年这一影响消失，利润回归正常水平。

在头部机构业绩下滑的背景下，中邮消金、海尔消金、宁银消金、哈银消金等中小机构业绩普遍上涨。其中，建信消金净利润同比大增115.38%，中邮消金、宁银消金、小米消金净利润同比增幅也在50%左右。然而，尾部机构阳光消金净利润同比下滑较大。

王蓬博指出，中尾部消费金融机构业绩普遍上涨的原因在于其业务基数小，具有更大的灵活性和增长空间。同时，部分中尾部机构通过加强股东协同、与其他机构合作等方式，拓展了业务渠道，提升了经营效益。他建议腰部机构应继续发挥在特定场景和客户群体中的优势，深化差异化战略，并在快速扩张的同时注重风险控制。

（文章来源：国际金融报）