AI导读：

寒武纪发布2024年报和2025年一季报，业绩爆发式增长，归母净利润扭亏为盈。在英伟达芯片受限背景下，寒武纪作为平替价值凸显。国产替代趋势加速到来，未来表现值得期待。

业内期盼的“英伟达平替”价值开始显现！4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。

分析人士指出，寒武纪业绩的爆发标志着国内人工智能芯片产业的崛起。在英伟达部分芯片受限的背景下，寒武纪作为平替的价值愈发凸显。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额持续增长，显示其备货充足，主力芯片出货有望进一步增加。

惊人业绩背后的增长动力

寒武纪公布的去年年报和今年一季报显示，其业绩表现令人瞩目。2024年公司总营收同比增长65.56%，今年一季度更是同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元。寒武纪表示，这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。

更重要的是，寒武纪业绩增长的趋势和原因。公司方面表示，业绩增长主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长所致。同时，存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末增长超50%，预示着后续市场可期。

天风证券认为，寒武纪的供应链展现出极强的韧性，预计二季度将有更高的收入体量。存货细则中委托加工物资占比较高，公司现有的储备值得看好。

国产替代趋势加速到来

有券商研究认为，寒武纪今年一季报只是冰山一角，未来的大趋势正在加速到来。从寒武纪管理层表述上看，其在训练能力、技术支持、标准编制等方面均取得显著进展，互联网客户快速突破。

该机构指出，财报质量较高，产业链追踪的信息都能在财报内得到体现，这意味着后续表现大概率比今年一季报更好。部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象。

天风证券预计，二季度收入与利润释放会更好；目前国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国产算力的重要程度在算力缺口背景下进一步提高。

（文章来源：券商中国）