AI导读：

债券市场收益率持续走低，摊余成本法债基陷入配置困境，部分基金募集失败或转型为更长封闭期的产品，多只已获批基金推迟发行等待更佳配置时机。

债券市场收益率的持续下滑，使得摊余成本法债基面临着前所未有的配置困境。由于收益率过低，那些封闭期较短的摊余成本法债基已难以满足机构投资者的收益需求，部分基金因此选择了清盘或转型为封闭期更长的产品。与此同时，一些已获批但尚未发行的基金，则不得不推迟发行，静待更佳的配置时机。

在资管新规的框架下，摊余成本法债基必须以买入持有为主要策略，且买入券的到期时间不能超过封闭期。这一规定意味着，基金的配置初期收益基本上决定了其整体收益水平。然而，近期债券市场收益率的走低，使得这类基金的配置难度大增，甚至出现了募集失败的情况。

以东兴鑫阳66个月定开债基金为例，该基金在延长募集期后，仍未能满足合同规定的基金备案条件，最终宣告募集失败。此前，中信建投半年鑫定开债及东方卓越3年定开债基也遭遇了同样的命运。据债券基金经理透露，募集失败的原因除了封闭期过短导致收益率无法满足投资者需求外，还与摊余成本法债基同质化竞争激烈、基金管理人吸引力不足有关。

更为严峻的是，今年3月，一只首发规模超40亿的摊余成本法债基在成立7个月后便宣布清盘。该基金以6个月为一个封闭期运作，曾尝试转型为更长封闭期的定开债基，但未获成功。数据显示，该基金第一个封闭期收益率仅为1.42%，收益率偏低被认为是导致清盘的主要原因。

面对这一困境，多只已经获批的摊余成本债券基金选择了推迟发行。例如，鑫元安硕两年定开债基金在获批近半年后才开始募集，而天弘鑫意39个月定开债、融通通华五年定开债等多只基金则至今仍未见发售。一位基金公司固收投资总监表示，考虑到目前债券市场收益率情况，其所在公司旗下的一只摊余成本法债基也暂时没有发行的打算。

此外，为了提升基金收益上的吸引力，多只摊余成本法债券基金已申请转型为更长封闭期限的基金。据统计，目前申请转型的基金数量已接近30只。这一趋势表明，摊余成本法债基正在积极寻求新的出路，以应对当前的市场环境。

（文章来源：中国基金报）