财联社2月19日讯 债市在节后短暂强势开局后，进入了多空交织的纠结分化阶段。数据显示，30年国债ETF已连续多日回撤，至今已超1.84%。

　　对于债市投资者而言，鹏扬中债-30年期国债ETF和博时上证30年期国债ETF自2月7日以来的回撤分别达到1.84%、1.49%。部分短债产品近期也表现平平，如银华安丰中短期政金债、国新国证鑫颐中短债同期跌幅均为0.49%。

　　尽管债市调整让部分投资者感到压力，但仍有资金在震荡中选择加仓。以鹏扬中债-30年期国债ETF为例，该产品自2月7日以来规模增量达19.72亿元，年初至今增长更是高达47.89亿元。博时上证30年期国债ETF的规模也增长了4.82亿元。

　　债市过去两年的强劲走势如今面临何种挑战？投资者应如何应对？业内人士指出，国内债市暂无系统性调整风险，但汇市波动、资金面宽松受限及政府债供给等因素可能阶段性扰动债市。建议投资者适度调整杠杆和仓位，关注票息价值。

　　债市调整与资金动向

　　年初以来，受汇率贬值、政府债券前置发行及信贷超预期等因素影响，资金面收敛，短端利率上扬，利率曲线趋于平坦甚至倒挂。

　　此外，权益市场表现强劲及黄金风头正劲，长债表现相对逊色，进入震荡区域。

　　鹏扬中债-30年期国债ETF和博时上证30年期国债ETF等中长债产品均出现回撤，多只短债产品也表现不佳。这些调整让债市投资者议论纷纷。

　　然而，在震荡行情中，仍有资金选择加仓。鹏扬中债-30年期国债ETF最新规模为108.11亿元，增长显著。其他如东财中证1-3年国债ETF、海富通上证城投债ETF等规模也有所增长。

　　债市未来展望

　　近期，央行持续回收流动性，资金面紧平衡，债市走弱，短端调整更大。同时，受“股债跷跷板”效应影响，长端利率上行。

　　长城基金表示，预计2025年利率波动将显著加大。博时基金认为，短期内债市可能偏弱震荡，中长期需观察信贷增长和基本面修复的可持续性。

　　恒生前海债券基金经理李维康认为，当前时点降准可能性提高，短端安全并有潜在修复空间。长期债券预计以震荡调整为主。

　　民生加银基金指出，经济弱复苏背景下，国内债市暂无系统性调整风险，但多空交织或难打破震荡格局。建议投资者适度调整策略，关注票息价值。

（文章来源：财联社）