如果降息，银行净息差会继续下行，导致银行的收益减少；但若不降息，贷款需求低迷，贷款量无法提升，同样会影响银行的收益，这确实是个难题。

相关数据显示，今年一季度，上市银行的净利润增速同比下降了1.1%，相较于去年同期的2.4%增长，今年这一指标已经转为负增长。这背后的原因主要有两个：一是净息差下滑加剧，二是债市波动较大。但债市波动并不普遍，净息差下滑才是问题的根本。

今年一季度，净息差环比去年第四季度下降了5bp至1.33%，同比2024年下降了10bp，导致净利息收入增速同比下降了2.0%。这直接给银行一季度的业绩带来了巨大压力。值得注意的是，这还是在央行未降息的情况下出现的。若央行降息，这一数据下滑幅度可能会更大，银行的净利润增速也会进一步下滑。

这也是央行在降息问题上非常谨慎的原因。去年年末就提出了“适时降息降准”“择机降息降准”的政策建议，但直到五月份，降息降准政策仍未落地，其谨慎程度可见一斑。

我们分析一季度净息差下行的原因主要有：去年央行连续降息，今年贷款重定价，债券市场收益率下行，债券资产重定价，这些都导致资产收益率下降。此外，贷款需求疲软，使得短期贷款和票据的占比增速提高，也进一步降低了资产收益率。从负债角度看，企业和居民的风险偏好仍在下降，定期存款增速高于活期存款，导致负债成本上升。

影响银行利润的另一个重要因素是不良率和拨备。今年一季度，42家A股上市银行的不良率整体维持在2024年末的水平，绝大部分低于1.5%。六家国有大行中，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行的不良率分别下降了0.01、0.02、0.01、0.01个百分点，中国银行持平于1.25%，邮储银行最低，为0.91%。

这些银行通过拨备释放来维持不良率的稳定，同时也维持了利润增速的稳定。拨备一直是银行的“利润调节器”，不少银行选择通过释放拨备来“以丰补歉”，以此支持净利润增长。

从以上分析可以看出，商业银行的利润营收已经进入增速下降的临界点，净息差收窄是主要原因。为了维持商业银行的良好经营业绩，未来降息与否成为了一个关键问题。

今年一季度息差下滑的原因有三个，每个原因都指向了一个共同点：实际利率仍然过高。4月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，该利率已连续6个月保持不变。而CPI数据显示，受春节因素影响，今年1月份CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.4%；但2月份CPI同比下降0.7%，环比下降0.2%；3月CPI同比下降0.1%，环比下降0.4%。四月份CPI尚未公布，但从其他经济数据看，如制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，回落至收缩区间，物价形势仍然严峻。以上数据表明，实际利率仍然呈上涨趋势，这对投资和消费都产生了抑制作用。

事实上，只有实际利率下行，才能激发贷款需求。因为贷款利率降低，投资和消费的成本就会下降；同时，存款利率也会随之下行，使得人们更愿意选择投资和消费。这样，贷款需求就会扩大，贷款量也会增加，从而弥补由于净息差下降而导致的银行收益下降。

在当前中国经济需求疲弱，又面临前所未有的外部冲击的情况下，央行必须降息，从根本上扭转实际利率过高的局面，为经济增长提供长期动力。因此，不能因为担心净息差下降就不敢降息。从长远来看，降息是一个重要的宏观政策工具，旨在调节货币市场和实体市场之间的不平衡局面，激发经济活力，刺激经济增长。这是提高银行收益的根本途径，而不是仅仅依赖净息差这样的表面指标。

所以，适时降息是非常必要的。

（文章来源：华夏时报）