银行代销理财产品的“优先级”排序规则正在经历深刻变革。过去，按照业绩比较基准或历史业绩简单排序的方式，往往导致风险被掩盖、投资者实际收益率与展示收益率大相径庭，甚至引发理财公司行为异化。随着《商业银行代理销售业务管理办法》的正式出台，这一现象有望得到根本性规范。

　　多位业内人士指出，新的排序规则将综合考虑理财产品过往收益兑付、底层资产未来收益预期、产品管理人风格、产品上线时间、募集期等多重因素，同时严格把控代销产品的准入关，确保问题无从滋生。

　　综合考量，多维度排序

　　南方某城商行财富管理部负责人透露，该行在展示理财产品时，主要关注三个维度：产品管理人实力、历史收益表现（如上季度收益兑付情况，业绩稳健者优先）以及底层资产质量。若判断某些资产能在特定时点为客户提供良好投资体验，相关产品将被置于前列。

　　北方某城商行资管部负责人则表示，该行在排序时会区分代销与自营产品，同时考虑风险等级、上架时间、产品管理人等因素。代销产品集中于几家理财公司，同公司产品会集中展示。

　　新规出台，明确展示规则

　　3月21日，国家金融监督管理总局发布的《商业银行代理销售业务管理办法》明确规定，商业银行应针对同类产品制定一致的代销产品展示规则。对于资产管理产品，需综合考虑业绩比较基准达成情况、风险状况、信息披露、市场反馈等因素，禁止简单依据业绩高低排序，不得宣传预期收益率。展示成立以来年化收益率的，需明示产品成立时间。该《办法》将于10月1日起正式施行。

　　记者观察发现，当前多家银行仍存在“收益优先”的展示倾向。某国有大行手机银行按风险特征分栏展示理财产品，前五名产品七日年化收益率差异显著。

　　风险暗藏，需警惕

　　业内人士警告，简单以业绩高低排序容易掩盖风险，高收益往往伴随高风险，投资者可能因追求短期高收益而忽视潜在风险。此外，展示的高收益率与投资者实际收益率常存在巨大差异，部分“打榜产品”在买入后收益率迅速下跌。

　　从源头把关，强化准入管理

　　针对此类风险，银行需从源头把关，对理财产品管理人及产品实施严格准入管理。新规要求商业银行对资产管理机构进行信用、投资能力、风险管控、信息披露等方面的审查，并建立代销产品尽职调查和审批制度。

　　某股份行人士表示，该行选择与自身经营理念相契合的理财公司合作，构建“三位一体”评估体系，包括投资经理核心投研能力、产品业绩持续性和市场分位数表现、策略前瞻性与可验证性。同时，对代销机构进行主动引导，确保产品风险可控。

（文章来源：中国证券报）