2月21日-23日，2025亚布力中国企业家论坛第二十五届年会召开。其间，亚布力论坛轮值主席，滴灌通创始人、主席李小加接受了新京报贝壳财经记者专访，就小微企业融资新模式——收入分成融资市场（RBF）展开深入探讨。

李小加将金融市场比作交通工具，认为以银行为核心的信贷市场是火车，股权市场是轿车，而小微企业往往难以触及。滴灌通打造的RBF市场则成为填补这一空白的“巴士”，旨在让更多小微企业受益。

针对外界对收入分成融资模式的质疑，李小加表示，随着数字化时代的到来，该模式已变得完全可行。他强调，滴灌通澳交所并非传统意义上的投资平台，而是作为公共账本和交易执行机构，投资者的资金始终留在自己的账户里。

回应质疑：滴灌通非资金控制者

新京报贝壳财经：你卸任港交所行政总裁后，为何选择创办滴灌通，专注于小微企业融资？

李小加：收入分成市场有望与传统股权、债券市场比肩，因所有公司都有收入，可用此模式融资。金融市场呈金字塔形，顶层为股票市场，往下为债券/信贷市场，底层为收入分成市场。

此模式若成功，将对金融行业大扩容，促进实体经济健康发展，为投资者提供新投资市场。

新京报贝壳财经：欧美等地未发展起此模式，你为何还要尝试？

李小加：此前数字时代未到来，收入分成不具备可融资性。如今数字化普及，此模式可行。虽面临挑战，但看到了可行性并愿推广。

新京报贝壳财经：如何看待外界质疑？资金如何管理？

李小加：滴灌通澳交所非资金集中投资平台，而是公共账本。投资者资金在自己账户，我们非资金控制和使用者。

滴灌通正设计“巴士”路线、司机招聘及分析体系，吸引各行业节点企业作为基金管理者，确保资金安全和有效投资。

目前，滴灌通澳交所以境外机构投资者为主，不接受散户投资。

稳定回报：非大进大出市场

新京报贝壳财经：参与投资者有哪些？

李小加：主要为各行各业的主权基金、大型机构基金及家族办公室等。说服他们接受新事物不易，正逐步引导。

新京报贝壳财经：如何保证市场赚钱？

李小加：无法保证市场赚钱，但收入分成融资市场稳定，长期回报和风险远低于传统金融市场。此市场以折现法为基础，不会大进大出、大亏大赚。

新京报贝壳财经：金融市场未来发展空间？

李小加：传统金融市场如股票市场，股权定价蕴含情绪，导致集体焦虑。而在RBF市场，投资者回报源于收入分成，信息对称，回报可预期，有望缓解投资者焦虑。

（文章来源：新京报）

本文探讨了滴灌通创始人李小加对小微企业融资新模式的见解，以及收入分成融资市场（RBF）的发展前景。李小加认为，该模式有望填补传统金融市场空白，为小微企业提供更多融资机会。