与大型银行相比，中小银行相对劣势，过去一年其经营业绩如何？随着中小型的上市银行和部分发债银行陆续披露2024年年报，财联社梳理观察数据发现，在宏观经济温和修复、政策利率下行及债市走牛的背景下，中小银行通过债券投资显著增厚了非息收入，助力银行业绩增长。部分银行投资收益增长超过100%，令市场侧目。

　　2024年，中国债券市场持续走牛，10年期国债收益率逼近历史低点，利率债及中高等级信用债回报亮眼。多家银行通过加大债券配置力度，投资收益成为缓解息差收窄压力的重要支撑。债券投资已成为中小银行业绩增长的新引擎。

　　债券投资成为增长新引擎

　　据财联社不完全梳理，部分中小银行通过加大债券配置显著增厚了投资收益。如张家港银行和瑞丰银行的投资收益分别同比增长176.81%和100.52%，达到12.9亿、9.2亿；渝农商行亦接近倍增，达93.56%，录得投资收益41.99亿元。平安银行非息收入同比增长14.0%，主要得益于债券投资收益增加。

　　杭州银行非息净收入同比增长20.21%，成为营收增长的重要引擎。年报显示，其金融投资合计金额9,738.72亿元，债券投资占比超50%。数据显示其投资收益较上年同期增加16.75亿元，增幅29.66%。常熟银行披露的年报显示，其2024年投资收益增幅56.03%。

　　中金公司发布的研报认为，2024年末上市银行通过OCI账户兑现的债券浮盈占净利润的比重达到17.6%，较2023年末大幅提升，显示出债券投资在银行非息收入结构中的重要性持续上升。

　　投债市场风险显现

　　随着此前债券收益率下行过快，投债的市场风险在今年一季度开始显现。厦门银行、贵阳银行等多家银行在一季报中提到，一季度债券利率快速上行，导致债券类资产公允价值变动收益同比减少。

　　厦门银行受银行间市场资金面收紧等因素影响，债券类资产公允价值变动收益同比减少2.24亿元。贵阳银行表示，净利润同比下降主要原因一是利息收入同比减少，二是受债券市场波动影响，交易性债券投资公允价值变动损益同比减少。

　　就增速而言，一季度部分银行实现投资收益大幅增长。光大银行、青岛银行、贵阳银行的同比增速分别高达303%、189%、153%。不过，还有部分银行出现负增长，如上海农商行、重庆银行投资收益同比增速分别下降14%、37%。

　　邮储银行研究员娄飞鹏表示，综合来看，银行投资收益主要来源于债券投资等金融资产交易。去年以来，债券市场整体行情向好，成为银行投资收益的重要增长点。后续债券市场波动等加大银行债券投资压力，银行需加强投研能力建设。

（文章来源：财联社）