AI导读：

2024年上市银行年报显示，营收普遍下滑背景下，投资收益整体攀升。债券投资收益占比最大，多家银行投资收益同比大幅增长。这一结构性变化对商业银行稳健经营具有积极作用，但需合理控制投资规模和节奏，避免潜在风险。

■苏向杲

随着2024年上市银行年报的陆续披露，其核心业绩指标逐渐明朗。在营收普遍下滑的背景下，投资收益却整体攀升，部分银行更是实现了大幅增长。

上市银行的投资收益主要源自债券、权益类金融工具等金融资产，其中债券投资收益占比最大。通过对已披露年报的24家A股上市银行数据分析，2024年其投资收益同比增幅达18.6%，而同期营业收入微降0.4%。尤为突出的是，7家银行投资收益同比增幅超50%，最高增速更是达到了177%。

这一结构性变化引起了市场广泛关注。有人认为投资收益增长有助于商业银行稳健经营，但也有人担忧过度依赖投资收益会影响其服务实体经济的能力。对此，需结合宏观经济转型与银行业新常态，从四个维度进行辩证分析。

首先，投资收益增长对商业银行稳健经营具有积极作用。随着我国经济转型升级，信贷市场“供给驱动”转向“需求驱动”，存贷款利差缩窄。在此情境下，主动调整资产配置、增加投资收益成为商业银行的现实选择，有助于提升资金使用效率和资产端收益率，增强抗风险能力。

其次，提升投资收益与服务实体经济并非对立。虽然有人担忧商业银行加大金融资产投资会引发资金空转，但实际情况是，商业银行债券投资不仅限于二级市场，还包括一级市场购买国债和地方政府债，支持了政府和企业融资。

再者，投资收益提升也体现了部分商业银行的差异化经营能力。特别是中小银行，通过建立专业投研团队、完善风控体系，拓宽投资收益渠道，实现差异化竞争。

最后，商业银行在提升投资收益时，需合理控制投资规模和节奏，避免过度放大风险敞口，防范潜在风险。

总体而言，2024年商业银行投资收益的普遍增长，是利率市场化进程中“以非息补息差”的适应性选择，对提升银行稳健性具有积极意义。但个别银行激进交易行为并不可取，银行业需在保持短期平稳增长与提升长期发展潜力间找到平衡点。

（文章来源：证券日报）