5月20日，国内六大行集体宣布下调存款利率，降幅介于5BP-25BP之间。同日，央行也宣布贷款市场报价利率（LPR）一年期和五年期以上的品种均下调10BP。值得注意的是，此次存款利率下调幅度超过LPR降幅，此举旨在降低银行负债成本，为未来LPR报价的下调预留更多空间。

据中金公司静态测算，本次LPR下调及存款利率调降对银行息差、营收、利润的影响分别为上升7个BP、增长3%、提升6%。综合来看，对银行业的影响偏正面。此外，此次存款利率下调是近几年幅度最大的一次，调整后1年期存款挂牌利率首次跌破1%，引发市场对存款可能流向非银机构的担忧。

银行息差预计上升7BP

持续的低利率环境有助于减轻企业和居民的债务负担，激发市场活力，提振消费，稳定银行资产质量。然而，这也对上市银行的营业收入造成较大冲击，2024年度利息净收入同比下降2.20%，连续两年下滑。此次国有大行及部分股份行调整存款利率，叠加LPR报价下调，银行净息差表现备受瞩目。

从负债端来看，调整后的活期存款利率接近零，长期限存款利率下调幅度更大。六大行整存整取1年、2年、3年期与5年期利率分别降至0.95%、1.05%、1.25%和1.3%。其中，1年期和2年期调降15个基点，3年期和5年期调降25个基点。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合当前存款结构，预计六大行下调存款利率将带动整体存款利率下调约0.11至0.13个百分点，基本能够抵消本次LPR报价下调对银行资产端收益的影响，有助于稳定银行净息差。

从负债端观察，1年期和5年期以上LPR最新报价分别下调10个基点，与政策利率（逆回购）下调幅度一致，但低于存款利率调降幅度，也小于结构性货币政策工具的下调幅度（25BP）、降准幅度（50BP）和公积金贷款利率降幅（25BP）。中金公司研报指出，存款利率平均下调约16bp，降幅大于LPR，体现了对银行息差的保护，与一季度货币政策执行报告导向一致。

中金公司银行业分析师林英奇指出，静态测算显示，本次LPR下调及存款利率调降对银行息差、营收、利润的影响分别为上升7个BP、3个BP、6个BP，对银行整体有利。此外，再贷款利率下调25BP和降准25BP可额外贡献息差约2个BP。但需注意，若存款流失，银行可能通过利率更高的同业负债揽储，抵消部分负债成本下降。

关注存款流向非银风险

回顾2024年，银行净息差收窄趋势未改。安永报告显示，2024年上市银行净息差进一步收窄至1.52%，较上年下降17个基点，已连续五年下滑，最近三年均低于2%。为稳定净息差，银行需加强负债质量管理，动态调整应对策略，同时积极探索扩大负债资金来源。

据金融监管总局数据，2025年一季度商业银行净息差压力犹存，降至1.43%，明显低于1.8%的警戒水平。各类型银行净息差均环比收窄，其中，国有行、股份行、城商行净息差收窄幅度较大。在息差持续承压背景下，通过存款降息对冲LPR下调对银行的影响显得尤为必要。

去年两次存款挂牌利率下调、叫停“手工补息”及同业活期存款利率管控，有效降低了银行负债成本，部分对冲了资产端收益率下行压力。央行数据显示，规范手工补息为银行节省利息支出超800亿元。民生银行首席经济学家温彬认为，降准和结构性政策工具降息有助于优化银行负债结构，节约负债成本，缓解净息差收窄压力。

需警惕的是，本次存款利率下调幅度较大，同时可能引发存款流向非银机构的风险。中金报告显示，2024年存款利率下调和手工补息清理推动资金流向理财和债基，银行对非金融机构及政府债权增加，而一般性存款增长放缓，反映了存款流向非银的影响。

中金分析师认为，需继续推进理财产品“真净值化”，减少非银产品对银行存款的吸引力，以缓解“负债荒”压力。

（文章来源：21世纪经济报道）