银行存款利率持续下行。

　　近日，《国际金融报》记者观察到，随着降准降息政策的实施，多家地方银行纷纷下调了定期存款利率。调降后，越来越多的机构进入了存款“1”字头时代。同时，上海地区的多位客户经理向记者透露，多家股份行的中长期存款额度变得紧张。

　　受访专家指出，在利率自律机制的作用下，大型银行再次引领下调存款挂牌利率的空间已经打开。在“OMO（公开市场操作）—LPR（贷款市场报价利率）—存款挂牌利率”的联动机制下，5月份的LPR报价可能会对称下调10个基点（bp）。面对存款利率和各类资管产品收益率的持续下滑，投资者需要尽快调整投资心态，降低对投资收益的预期。

地方银行存款利率再度下调

　　自月初央行宣布降准降息以来，多地农商银行、村镇银行纷纷下调了存款利率。5月14日，《国际金融报》记者整理发现，云南石屏北银村镇银行、上海青浦惠金村镇银行、聊城沪农商村镇银行等多家地方性银行密集发布了新的存款利率表。

　　记者注意到，越来越多的地方中小银行迎来了存款“1”字头时代。5月13日，广东清新农村商业银行在微信平台发布公告称，自当日起调整人民币存款挂牌利率。该行最新的整存整取定期存款利率显示，一年期、二年期、三年期和五年期的存款利率均已降至2%以下，分别为1.10%、1.20%、1.53%和1.50%，出现了三年期和五年期利率“倒挂”的现象。

　　聊城沪农商村镇银行也于5月10日对一年至五年期的整存整取定存利率进行了调整。调整后的中长期存款利率均已告别“2”字头，二年期由2.10%下调21个基点至1.89%，三年期和五年期则下调18个基点，均由2.16%降至1.98%。

　　上海地区的银行反应如何？记者以投资者身份咨询了沪上多家银行网点，多位客户经理表示，目前尚未接到下调通知，但部分机构的中长期存款额度已经吃紧。“目前1000元起存的普通存款和20万元起存的大额存单，三年期的年化利率都是2.05%。”浦发银行某支行工作人员向记者透露，“市场有降息预期，虽然暂时还没有调整，但三年期存款是限额的，售完就没有了。”

　　平安银行某支行客户经理也表示，该行的一款三年期大额存单需要提前预约。

　　回顾以往LPR下行前后银行业的举措，通常是由大行带头下调存款利率，中小银行随后跟进调整。近期多家中小银行下调存款利率，这是此前调降的延续，还是新一轮降息的序幕？

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，存款利率下降是一个持续的趋势。

　　“近年来，存款利率持续下行，但不同的商业银行由于市场竞争、客户定位、负债结构等因素的差异，调整存款利率的节奏和幅度各不相同。部分银行调整了大额存单、定期存款、协定存款等产品的发行计划，并下架了智能通知存款产品，主要是为了降低存款利率。”董希淼分析指出，“下调存款利率、压降负债成本，有助于中小银行保持息差基本稳定，提升稳健发展能力。”

5月LPR或对称下降10个基点

　　5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，将下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。

　　随着5月20日的临近，月内LPR是否下行并带动存款利率进一步调降备受关注。光大证券金融业首席分析师王一峰认为，在“OMO—LPR—存款挂牌利率”联动机制下，5月LPR报价可能会对称下调10bp，之后大型银行可能会率先再次下调存款挂牌利率。

　　“LPR调降10bp对银行净息差的影响将在2025年到2026年两年间分摊，对存量贷款收益率的影响有限。现阶段新发生贷款定价更多由市场供需决定，LPR作为利率‘锚’的意义不大。随着存量贷款滚动到期，存量定价在向新发生收敛，LPR调整对银行体系的冲击将逐步减弱。”王一峰指出，“但考虑到银行业2025年一季度NIM（净利息收益率）降幅仍较大，尤其是大型银行存量贷款重定价带来的冲击较大，在利率自律机制下，大型银行再次引领下调存款挂牌利率的空间已经打开，下调幅度将参考OMO利率降幅，预计会对定期存款进行小幅度调整。”

　　兴业研究宏观市场部高级研究员何帆在研报中指出，2024年上市银行存款平均成本下行幅度仅7bp，明显低于定期存款和活期存款利率下行幅度，银行净息差仍面临压力。

　　何帆建议，“为了稳定银行净息差，后续的存款降成本可以从以下方向发力：一是定期存款利率需要相较于LPR进行更大幅度的下调，以对冲存款定期化的影响；当前活期存款挂牌利率仅有0.10%，协定存款、7天通知存款利率仍有一定的下调空间。二是进一步推动存款利率曲线平坦化，更大幅度下调3年和5年期存款挂牌利率。三是下调存款利率上限，进一步降低实际执行的存款利率。”

　　面对存款利率下行的挑战，投资者应如何应对？

　　董希淼建议，在存款利率和各类资管产品收益率持续下降的情况下，投资者应尽快调整投资心态，降低对投资收益的预期。总体而言，投资者应平衡好风险和收益的关系，综合进行资产配置。如果希望获得较高收益率，那么应承担更高的风险；如果不希望承担较高的风险，则应该接受较低的收益率。投资者如果追求稳健收益，可以在存款之外，适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。

　　记者：李若菡

（文章来源：国际金融报）