近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等多个维度。《通知》针对保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上进行治理。

《通知》将于2025年5月1日起实施。对于已开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应于2026年4月30日前完成整改。

最低保证利率可调整，防范利差损风险

对于万能险产品，《通知》允许在满足约束条件时调整最低保证利率，以有效防范利差损风险。

《通知》规定，保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满后可以合理调整最低保证利率。特别是在利率下行期，通过降低最低保证利率，可有效防范利差损风险。

万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付收益取决于结算利率，与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

多位业内人士分析，对最低保证利率先设定保证期间、之后可调，长期来看对保险公司和客户是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。同时，降低产品最低保证利率未必不利于客户。过高的保证利率会限制投资策略，更应关注实际结算利率。

自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时及时告知调整原因并做好客户服务。

同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险，并规定禁止开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等要素延长保单期限。

规范账户收益结算，强化资金运用监管

对于万能险账户，《通知》要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎确定万能险结算利率，建立结算利率平滑机制，并严格规范特别储备的使用。

《通知》规定，保险公司应对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备的使用受到严格限制，以确保账户稳健运营。

在资金运用监管方面，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限，确保资金运用安全稳健。

此外，《通知》还规范了万能险销售行为，制定了万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断，充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务给予一年过渡期，保障人身险市场平稳运行。

（文章来源：券商中国）