保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%，标志着保险资管机构在资产支持计划领域的活跃度显著提升。

　　受访专家指出，资产支持计划与保险资金的风险偏好高度契合，为险资开辟了新的投资渠道。随着市场环境的优化，预计未来保险资管机构登记的资产支持计划数量和规模将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划，由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持，被誉为“保险版ABS”。

　　自2021年资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制以来，其登记规模在2021年至2023年实现了快速增长。尽管2024年增长趋势有所减缓，但今年保险资管机构登记资产支持计划的进程再次提速。

　　截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期均有所增长。

　　广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳分析称，资产支持计划为保险资金在传统债权和股权等投资产品外，提供了新的可投资资产，符合保险资金的风险偏好，为“资产荒”背景下的保险资金运用提供了新出口。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，涵盖绿色资产、小额消费、融资租赁等，类别和涵盖范围逐步丰富。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，拉长资产期限，改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划还为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道。

　　近期，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　资产证券化业务对实体经济具有深远影响。张令佳表示，资产证券化产品规模化的出现，标志着金融体系的基础设施架构日益成熟。对实体企业而言，资产证券化业务为其提供了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有助于缓解应收账款周期拉长的风险，加快营收周转。

　　沪深交易所也积极推动资产证券化业务发展。截至2024年底，已有6单保险资管交易所ABS项目发行，基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，随着市场环境的不断优化，资产支持计划的基础资产类别将更加多样化，数量也将上升，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。

（文章来源：证券日报）