新华财经上海6月17日电（记者韩宋辉） 人力资源社会保障部日前首次公布企业年金“近三年累计收益率”数据。截至一季度末，企业年金积累基金规模达3.73万亿元，近三年累计收益率为7.46%。这一数据为企业年金中长期投资表现提供了重要参考。

　　此前，人力资源社会保障部公布的企业年金运营数据均以“当期”或“当年累计”形式呈现。而此次“近三年累计收益率”的发布，标志着主管部门对企业年金中长期投资收益的关注度提升，有助于推动企业年金更好地践行长期投资、价值投资理念。然而，企业年金投资仍面临市场化不足、考核周期较短等问题，亟需建立长周期业绩考核制度。

　　多位受访人士指出，企业年金作为资本市场关注的风向标，其投资业绩一直备受瞩目。此次收益率指标的更新，体现了主管部门对中长期收益的看重。但当前企业年金投资市场化水平有待提高，需要建立更完善的考核机制。

　　鼓励差异化投资

　　企业年金作为员工的补充养老保险，近年来管理规模迅速增长，投资业绩稳定。数据显示，自2007年以来至2024年，企业年金的年平均收益率达6.17%。其中，大部分年份均为正收益，展现出较低的市场波动水平。

　　从长期表现来看，截至今年一季度末，企业年金投资资产净值超过3.7万亿元，建立组合数达5892个，近三年累计收益率为7.46%，实现了良好的中长期投资收益。然而，市场化水平仍有待提升。

　　今年1月，中央金融办等六部门发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，提高企业年金基金市场化投资运作水平。目前，企业年金基金的A股投资比例约为14%，距离40%的权益资产投资比例上限还有较大空间。

　　业内人士表示，企业年金基金应发挥资金来源稳定、短期流动性压力较小的优势，通过长期权益投资提高养老金替代率。但受限于个人投资选择权未大面积放开、年金账户风险偏好未作区分等因素，企业年金基金权益投资比例提升面临挑战。

　　为此，《方案》提出支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。未来，年金基金管理人可根据持有人年龄和风险偏好，探索实施不同类型的差异化投资策略。

　　呼吁长周期考核机制

　　国际上，养老基金权益类资产配置比例通常为30%至50%。企业年金基金作为养老基金的一种，其权益投资比例却相对较低。这主要归因于年金代理人、受托人往往以短期业绩排名作为评价依据，并设置严苛的回撤惩罚性安排。

　　权益投资短期业绩波动大、回撤大的特点，导致年金投资管理人不得不严格控制权益仓位，以满足收益率和波动率要求。为此，《方案》提出加快出台企业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。

　　目前，监管部门正研究制定相关政策文件，通过延长年金合同期限、提高长期考核指标权重、弱化短期业绩披露等方式，推动建立三年以上长周期考核机制。这将有助于提升年金基金权益资产配置比例，为资本市场提供更多长期资金供给。

　　截至今年一季度末，共有16.82万家企业建立了企业年金，覆盖职工3290.81万人。然而，民营企业和中小企业参与企业年金业务的积极性不高，主要受到财务成本压力大、建立流程复杂、参与成本高等因素影响。

　　为解决这一问题，业内人士建议相关部门牵头搭建统一的信息化平台，建立简易企业年金计划或集合年金计划，为中小企业提供“一站式”解决方案。

（文章来源：上海证券报）