AI导读：

去年，国内公募基金公司大幅下调了管理费率，受到投资者好评。但降低费率并未解决风险与收益不对等问题。证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出对主动管理权益类基金实施浮动管理费率模式，旨在解决行业问题，提高基金公司盈利能力，更好地服务投资者。

　　桂浩明（市场资深人士）

　　去年，根据证监会的要求，国内公募基金公司纷纷大幅下调了管理费率，这是一项让利于民的政策，受到了广大投资者的热烈欢迎。

　　在基金业初期，由于管理资产规模较小且缺乏经验，监管部门设定了较高的管理费率。但如今，公募基金资产净值已超32万亿元，管理经验丰富。因此，适度降低管理费率，减轻投资者负担成为必要。前几年基金绩效不佳，部分产品亏损严重，继续收取高额管理费显得不合理。为此，一些基金公司主动下调费率，监管部门也要求降低费率。去年下半年，这一工作全面展开，现已基本完成，基金管理费率平均降低了20%以上。

　　然而，降低费率并未解决基金公司与投资者间风险与收益不对等的问题。投资者购买基金，实际上是委托基金公司理财，双方构成信托关系。但基金公司无需对经营业绩承担除道义外的责任，亏损由投资者承担。无论是否盈利，投资者都需支付管理费。这种制度鼓励基金公司做大规模，但不利于业绩提升和行业优胜劣汰。

　　证监会出台的《推动公募基金高质量发展行动方案》旨在解决行业问题，重点是对主动管理权益类基金实施与业绩挂钩的浮动管理费率模式。业绩低于基准的降低费率，高于基准的可适当提高。这打破了僵硬的费率机制，具备弹性，奖优罚劣。同时，建立以投资收益为核心的考核机制，加大投资者盈亏因素的考核权重，减少规模排名权重。旨在提高基金公司盈利能力，更好地服务投资者。

　　海外市场有基金公司不收取管理费，但盈利后按比例收取业绩报酬，深度绑定公司与投资者，提高管理者积极性。国内虽可尝试业绩提成制，但条件不成熟。现阶段重点是试行浮动费率制度，积累经验后推广至所有基金类型。基金费率改革是基金业正本清源、树立以业绩为中心经营模式的重要举措，也是人民性的体现。做好了自然会受到投资者欢迎，为基金业良性发展奠定基础。

（文章来源：证券时报）

(原标题：基金实行浮动管理费机制势在必行)

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