强化对基金长期投资行为的引导，出台公募基金参与上市公司治理规则，助力提升上市公司质量，是本轮公募基金改革的重要一环。如何引导基金进行长期投资、强化其长期投资行为？相关法规适时出台。5月9日，中基协发布了《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》。随后，多家公募基金公司及专业机构对该《规则》进行了解读，重点关注了公募作为“积极股东”的角色定位、与国际接轨后带来的影响以及透明信披等三大方面。

　　业内认为，该《规则》的发布不仅是对上述要求的进一步落实，也标志着监管层及行业协会对基金管理人参与上市公司治理提出了更系统、更明确、更具操作性的要求，是中国特色“尽责管理”体系建设的关键一步。

　　关注一：明确公募“积极股东”定位

　　此次《规则》首次以自律规则形式明确了公募基金作为“积极股东”的关键角色定位，成为业内焦点。南方基金表示，这一定位对行业的长期发展至关重要，将促进基金公司提升综合管理能力，为行业内各机构提供内化日常业务能力、提升公司治理专业能力的重大机遇。

　　易方达基金也关注到“积极所有者”定位，认为此次《规则》是对2012年相关指引的全面升级，旨在规范基金管理公司行使股东权利的行为。随着新规落地，公募基金等机构投资者将在上市公司治理中发挥更大正面作用，有助于防范投资风险、提升组合价值。

　　“新规通过建立合规框架，鼓励资金长期投向治理规范的企业，为资本市场高质量发展提供制度支持。”兴证全球基金表示，《规则》的出台意味着中国资本市场治理正朝着更系统、更规范的方向发展。

　　关注点二：接轨国际，吸引海外资金

　　在海外成熟市场，资产管理机构高度重视责任投资理念。公募基金参与上市公司治理规则的完善也体现了这一点。《规则》要求基金管理人在特定情况下行使投票表决权，明确提出基金管理人管理的基金合计持有单一股票占其流通股本比例达到5%（含）以上的，对于相关上市公司的特定事项，应积极行使表决权。

　　这一要求体现了国内规则与国际成熟规则体系的接轨，向海外市场释放了中国监管机构重视公司治理和机构股东行权的积极信号，有利于吸引海外长期资金配置中国资产。

　　关注点三：信披透明，规范行权

　　此次《规则》还要求基金管理人每年四月底前在官方网站披露上一年度代表基金行使表决权的情况，并鼓励披露参与上市公司治理的总体政策、行使表决权的制度和流程。银华基金认为，提高透明度能规范基金公司的行权行为，推动全市场关注，进而提升上市公司对公司治理的重视程度。

　　展望未来，当“勤勉尽责、积极善为”成为机构投资者的新常态，一个股东结构更健康、治理更完善的资本市场生态将加速形成。在这个过程中，每一家机构投资者的踏实践行，都是对中国资本市场长期繁荣稳健的有力支撑。

（文章来源：财联社）