【导读】主动量化基金业绩修复显著，净值屡创新高

中国基金报记者张玲

开年以来，公募主动量化基金业绩修复显著，净值不断攀升至新高。业内人士指出，政策推动市场行情持续向好，主动量化基金有望继续斩获超额收益。

主动量化基金净值屡创新高

Wind数据显示，2月21日，逾两百只主动量化基金单位净值创下年内新高，占比超七成七。其中，22只产品单位净值更是刷新自成立以来最高纪录。

业绩方面，超八成产品年内单位净值正增长。金信量化精选单位净值增长率超33%，浦银安盛港股通量化优选、华商计算机行业量化等增长率超20%，民生加银专精特新智选、博时智选量化多因子等增长率超10%。

民生加银基金量化投资部总监何江表示，春节前后，Deepseek、宇树机器人等项目及《哪吒2》展现了科技文化实力，提振市场信心。主动量化基金在Beta层面受益，特别是科技成长风格。市场认知分歧也为量化基金捕捉Alpha提供良机。

中欧量化动能基金经理曲径认为，2025年以来市场交易特征显著变化，高波动放量。政策反转与经济、科技周期叠加，投资机会丰富。主动量化基金持股分散、交易频繁，适合当前市场环境。

主动量化基金业绩亦现分化，首尾业绩差达39个百分点，部分红利主题产品年内业绩下滑。

国金基金量化投资中心总经理姚加红认为，主动量化基金收益含Beta和Alpha，今年行情分化，创业板、科创板及中小盘指数涨幅高，带动量化基金业绩回暖。红利主题防守策略在市场上行阶段表现或不佳。

后续有望继续斩获超额收益

受访人士普遍认为，当前量化策略拥挤度低，主动量化基金后续有望继续斩获超额收益。

曲径分析，主动量化基金规模小，量化基金规模潜在天花板高；量化基金持股分散，策略多元，较少发生策略同质化拥挤。

曲径认为，市场热度高是量化模型获益前提，只要市场交易量维持当前水平，模型捕捉机会依然丰富。

姚加红指出，2024年市场行情波动大，量化超额波动增大，量化产品总体规模下降，但量化策略拥挤度降低，今年市场恢复正常，可力争确保超额持续性。

何江表示，各策略差异性大，从小市值因子和成长类因子拥挤度看，未达到预警水平，TMT板块拥挤度较高。

随着DeepSeek热度持续，不少公募积极引入AI用于量化投研。

姚加红表示，公司利用大语言模型辅助编码、公式推导，并将底层技术应用于模型设计。大语言模型能处理非结构化信息，如财报、研究报告等，为量化模型提供增量信息。

何江指出，AI技术影响量化投资策略演进，AI模型挖掘市场规律，训练过程寻优，找到最优投资模式。AI量化模型在逻辑推演层面将不断优化。

（文章来源：中国基金报）