AI导读：

今年以来，债市收益率先扬后抑，可转债基金业绩分化明显。截至4月24日，64只可转债基金中仅27只实现正收益。基金经理普遍认为债市整体机会有限，精选个券成为后市操作重点。

今年以来，债券市场收益率先扬后抑，整体维持震荡态势。在此背景下，可转债基金的业绩表现呈现出显著的分化趋势，收益榜首尾差距高达20个百分点，凸显市场分化特征。

据最新数据统计，截至4月24日，市场上共有64只可转债基金（各类别合并计算）纳入统计范围。其中，仅有27只基金年内实现了正收益，平均收益率为-0.77%，显示出市场整体收益状况并不乐观。

在未能取得正收益的37只基金中，有6只年内亏损幅度超过5%，业绩垫底的是华富可转债基金，亏损幅度高达-13.45%，宝盈融源可转债A的亏损幅度也紧随其后，达到了-12.87%。

另一方面，可转债市场发行上市情况相对活跃。截至4月24日，年内已有56只可转债陆续发行上市，其中52只自上市以来实现了正涨幅，平均收益率为12.41%。然而，在全市场366只可转债中，转股溢价率分布情况差异较大，有44只转股溢价率超过50%，而转股溢价率低于10%的可转债则多达105只。

随着基金一季报的陆续披露，可转债基金的布局策略也逐渐浮出水面。在债市整体机会有限的预期下，多位绩优基金经理将精选个券作为后市操作的重点。他们普遍认为，未来债券市场仍面临压力，但债券收益率上行的幅度或较为有限，存在绝对收益的机会。

融通可转债基金经理许富强在一季报中指出，一季度债券市场整体维持震荡走势，未来经济仍在复苏通道，货币政策也将继续回归正常化。他预计存量转债估值分化将持续，因此后续组合将提升股票仓位和个股集中度，通过精选个券和优化持仓结构来博取超额收益。

易方达双债增强基金经理王晓晨、胡文伯也表示，转债市场在春节前后经历了股市分化演绎和分化收敛的两个过程，低价券同样经历了信用风险定价和期权价值逐渐回归的阶段。他们强调，将继续关注定增以及可转债中优质个股的转股配置机会，以获取更好的投资回报。

（文章来源：证券时报）