近期，房地产市场债务重组领域传来一系列新进展。

3月中旬，世茂集团的境外债务重组方案成功获得香港法院批准并正式生效；龙光在境外债务重组方案获得超8成债权人支持的同时，也公布了针对境内债务的整体重组方案；远洋集团的境外债务重组方案同样获得两地法院批准。然而，行业风险尚未完全释放，宝龙地产、正荣地产等房企的重组计划已失效，宝龙甚至面临债权人清盘申请。

业内分析指出，随着债权人对房地产公司偿债预期的下调，房企债务化解工作有望在2025年进一步加速，可能呈现削债幅度加大、债务利息降低、展期时间延长等特点。

债务重组进展各异

经过两年多的努力，世茂集团终于成功落地境外债务重组方案。3月13日，世茂发布公告称，境外债务重组计划已获高等法院批准并生效。远洋集团也在此前获得香港及英国法院对境外债务重组方案的批准。龙光集团同样在境内外债务重组方面取得重要进展，超8成的同意债权人已加入整体CSA，境内债务重组方案也于3月17日公布。

碧桂园在债务重组方面也采取积极行动，1月初提出116亿美元境外债务重组提案，并更换境外债务重组财务顾问以加快进程。A股上市的金科股份则通过重整方式解决债务问题，有望成为千亿房企重整第一股。

然而，房企债务重组之路并非一帆风顺。宝龙地产等房企的重组计划因行业环境变化和市场形势复杂化而失效，面临清盘风险。亿翰智库观察指出，能在债务重组上取得重要进展的房企，通常具备重组方案诚意足、企业自救行动有力、管理层稳定等共性。

面临诸多挑战

债务重组已成为房企化解债务风险的主流选择。据克而瑞不完全统计，截至2025年2月底，已有59家出险房企在债务重组或破产重整方面披露进展，其中14家已完成全部或部分债务重组。

东吴证券房地产行业分析师指出，房企境外债务重组呈现多种特点，债权人若拟短时间内收回债务，需接受债务大幅折价；若拟全额收回本金或减少本金损失，则需接受更长时间和更低利息。预计2025年将迎来房地产公司债务重组高峰，呈现境内债重组方案向境外靠拢、削债幅度更大、债务利息更低、展期时间更长等趋势。

此外，破产重整也为房企化解债务问题提供了新的思路。相较于债务重组，重整可统一管理各类债务，降低未来财务风险。然而，并非所有房企都能顺利完成债务重组，受债务规模庞大、资产缩水、债权人反对等因素影响，不少房企自救计划仍面临重重困难。

目前，已有25家港股上市内房企收到清盘呈请，其中4家企业已被颁令清盘。推动债务重组成功落地，房企需充分考虑债权人利益，合理规划债务结构，谨慎选择财务投资人。

（文章来源：第一财经）