中小券商的中小股东频涉纠纷，市场关注度高。

近日，华龙证券超过1000万股股权遭遇司法拍卖，起拍价高达1627.25万元，但遗憾的是，该拍卖最终流拍，无人问津。这一事件再次将中小券商股权流转问题推向风口浪尖。

近期，中小券商的中小股东所持股权频繁被司法拍卖或挂牌转让，背后原因复杂。业内人士指出，一方面，这些中小股东自身面临流动性压力；另一方面，中小券商盈利能力有限，难以给股东带来丰厚回报。这种双重压力下，中小券商股权流转成为常态。

华龙证券股权流拍引关注

2月25日，新洲集团持有的华龙证券1162.32万股股权流拍，市场价高达2324.65万元，起拍价则为1627.25万元。新洲集团作为华龙证券的小股东之一，持有4000万股，持股比例仅为0.63%。此次股权流拍，无疑给华龙证券的IPO之路增添了一丝阴霾。

据悉，该名小股东所持股权之所以被司法拍卖，主要因为陷入合同纠纷案中。若未来进行第二次拍卖，起拍价可能不低于第一次起拍价的80%，即至少为1301.80万元。此外，华龙证券还有部分小股东存在股份被质押或被冻结的情况，合计占比高达8.37%。

华龙证券IPO项目仍处于问询阶段，但自2024年IPO市场全面收紧后，拟上市券商在IPO审核方面均未取得进展。这无疑给华龙证券等中小券商的上市之路增添了更多不确定性。

中小券商股权流转频发

近年来，中小券商股权被司法拍卖或转让的现象愈发频繁。这背后既有部分股东经营状况遇到压力的因素，也有中小券商牌照价值减弱的因素。例如，今年2月中旬，红塔证券有193.46万股股票计划被司法拍卖，后申请人撤回拍卖。而国都证券也有3000万股股份将于拍卖，起拍价为3150万元。

值得注意的是，不仅是中小股东面临困境，部分大股东也因经营承压而不得不转让券商资产。如锦龙股份拟转让所持中山证券67.78%股权，意在加大资金回笼规模。而锦龙股份自身也面临司法拍卖困境，其中控股股东持有的部分股份已成功竞拍，但实际控制人持有的大部分股份则遭遇流拍。

在券业并购方面，国融证券“卖身”西部证券的案例也值得关注。国融证券的大股东因资金问题而尝试转让股权，最终西部证券的收购或能减轻其资金压力。然而，对于中小股东而言，他们可能不得不以浮亏的方式离场。

综上所述，中小券商股权流转问题凸显了当前资本市场的严峻形势。在流动性压力和盈利能力有限的双重挑战下，中小券商如何寻求突破和发展成为市场关注的焦点。

（文章来源：证券时报·e公司）