金融监管总局局长李云泽7日在国新办新闻发布会上透露，完善资本补充机制已成为当前金融业的重点任务。大型商业银行的资本补充工作正在加速推进，大型保险集团的资本补充也已进入日程，各地亦在多渠道有序补充中小金融机构的资本金。

对此，中国社会科学院研究员王向楠指出，资本补充能够显著提升保险集团对市场冲击的抵御能力，特别是在承保、投资和再保险领域。这不仅增强了保险集团在灾害保障、养老服务等高资本消耗领域的服务能力，还促进了其对资本市场和实体经济的长期投资。这体现了“强资本、防风险”的稳健经营理念，通过示范和竞争效应，推动保险行业优化资本规划、股权结构及偿付能力。

业内普遍认为，前瞻性地补充资本是应对未来不确定性的关键。大型保险集团作为经济减震器和社会稳定器，其资本补充尤为重要，有助于有效应对外部环境变化带来的各种挑战。

华泰证券分析认为，大型保险集团的资本补充更多是未雨绸缪，提前布局，以应对保险行业尤其是寿险行业潜在的经营不确定性。目前，以上市公司为代表的大型保险集团偿付能力充足，数据显示，截至2025年一季度末，中国再保的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均超过300%；截至2024年末，中国平安、中国人保、中国太保等保险集团的核心偿付能力充足率均在150%以上，综合偿付能力充足率均在200%以上。

核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率的最低监管要求分别为50%和100%，上述险企的两项指标均远高于监管标准。

业内专家预测，央国企保险集团或将成为资本补充政策的首批受益者。今年，财政部已发行首批特别国债，积极支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等补充核心一级资本。此外，财政部早前已有增资大型保险集团的先例，如2023年向中国太平增资25亿元。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，随着中小金融机构改革化险取得积极进展，大型机构资本补充成为巩固金融体系韧性的重要举措。央国企保险机构作为行业标杆，发挥着更为关键的作用。资本补充将直接提升险企的偿付能力，强化其服务实体经济的能力，促进金融与资本市场的良性互动。

业内分析认为，保险公司资本补充的形式或将更加多元化。在相关部门支持下，大型保险集团的资本补充可能通过股东增资、引入战略投资者、发行资本补充债等多种方式推进。近年来，保险公司主要通过发行永续债和资本补充债进行资本补充。据统计，自2020年以来，上市保险公司及旗下子公司共发行约899亿元永续债和1590亿元资本补充债。

龙格预计，未来监管部门或将出台更多配套政策，如简化审批流程、优化考核机制等，以支持大型保险集团的资本补充工作。王向楠则认为，大型保险集团资本补充的方式可能包括股权融资、发行二级资本债、优先股等，这些方式灵活性较强。

（文章来源：上海证券报）