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A股上市险企一季报披露完毕，五大险企归母净利润合计同比微增1.4%，投资收益率呈现分化态势。中国人保、中国人寿等增长稳健，而中国太保、中国平安同比下降。资产端收益率分化，多数险企FVOCI资产占比提升。

随着A股上市险企一季报披露完毕，行业业绩‘全景图’逐渐显现。总体来看，今年一季度五大上市险企归母净利润合计同比微增1.4%，在利率上行与权益市场波动的影响下，险企投资收益率呈现分化态势。股市热点

一季报显示，A股市场五大上市险企2025年一季度归母净利润合计同比增长1.4%。其中，中国人保、中国人寿、新华保险归母净利润分别同比增长43%、39.5%和19%，而中国太保、中国平安则分别同比下降18%和26%，中国平安的利润下降受到平安好医生并表的一次性负面影响。股市看个股

上市险企归母净资产表现各异，一季度末上市险企净资产合计较年初持平。中国人寿、中国平安和中国人保增长稳健，而中国太保、新华保险则分别较年初下降9.5%和17%。东吴证券研报分析认为，利率上行导致FVOCI债券价值减少，同时负债准备金采用移动平均曲线导致保险合同准备金增加，对这两家公司产生影响。股市研报

2025年以来，险企推动分红险转型，一季度保费增速有所放缓。A股上市险企新单合计同比增长2.9%至2468.44亿元，增速区间为-19.5%至130.8%。行业分析认为，预定利率调整、产品结构调整、佣金调整及金融产品关注度变化将阶段性影响规模表现。股市看行业

随着险企改革成效显现，行业代理人规模企稳、人均产能提高。截至一季度末，中国人寿、中国平安和中国太保代理人规模分别为59.6万人、33.8万人、18.8万人，分别较年初下降3.1%、6.9%和基本持平。新业务价值（NBV）表现亮眼，新订单增速显著分化，上市险企一季度NBV增速位于4.8%至67.9%区间。股市看板块

资产端收益率分化，多数险企FVOCI资产占比提升。一季度长端利率上行，十年期国债收益率较年初上行14个基点，权益市场波动。新华保险一季度年化总投资收益率为5.7%，同比增长1.1个百分点；中国太保为4.0%，同比下降1.2个百分点；中国人寿为2.75%，同比下降0.48个百分点。一季度年化综合投资收益率方面，新华保险为2.8%，同比下降3.9个百分点；中国平安为5.2%，同比增长0.8个百分点。东吴证券分析师预计，未来险企将进一步提升FVOCI股票占比以缓解利差压力。保险

（文章来源：经济参考报）