去年行业内对今年“开门红”形势有着各类不同预测，如今答案已浮出水面。金融监管总局近期发布的数据显示，今年“开门红”重要节点的前两月，人身险公司共计实现1.2万亿元原保险保费收入，同比微降2.6%，这主要源于预定利率下调及分红险销售难度增加。但业内更看重保费结构的转型。

　　近期，几家上市险企在年报业绩发布会上透露，正积极向分红险等浮动收益型产品转型，预计未来分红险占比将显著提高。在低利率环境下，全行业正加速这一转型进程，尽管市场教育尚需时间。

　　“开门红”保费同比微降1.2%

　　金融监管总局数据显示，2025年前两个月，保险行业累计原保费收入为1.5万亿元，同比微降1.2%。其中，寿险保费前两个月同比下降3.5%，是导致整体保费微降的主要原因。第一季度，尤其是前两个月，是保险公司的销售旺季，尽管有公司淡化“开门红”，但前两月保费收入在全年中占比仍超30%。

　　东吴证券数据显示，1月、2月人身险公司单月保费规模分别为8623亿元、3328亿元，同比下降4.5%及正增长2.6%。预计2月寿险保费收入转正得益于春节错期的低基数因素，但增长依然较弱。

　　东吴证券分析称，前两个月保费增速承压，主要因素包括分红险市场接受度待提升、预定利率下调后的市场需求透支，以及渠道销售积极性受影响。但业内认为，保费结构的优化比规模增长更重要，分红险有助于优化负债成本，缓解利差损压力。

　　值得注意的是，进入2025年后，部分上市险企开始不再按月披露保费规模，以减少短期变动对长期经营理念的干扰。

　　国泰海通证券表示，尽管业务增长承压，但预定利率下调、费用管控及产品策略转向将利于改善负债成本。

　　结构转型势在必行

　　在低利率环境下，分红险因较低的预定利率及可能的浮动收益，成为险企应对利差损风险的必然选择。多家头部寿险公司预计，全行业分红险占比将达到50%以上。今年一季度，分红型、万能型人寿保险占“上新”产品的近四成。

　　尽管险企全力推进，但50%的目标仍需时间。客户与销售渠道对浮动收益型分红险产品尚需市场教育。不过，多家上市险企高管对分红险前景充满信心，表示将加大分红险销售力度，推动转型成功。

　　新华保险管理层表示，将分红险转型视为战略高度，计划2025年分红险新单保费占比不低于30%。中国平安也表示，“开门红”期间分红险占比超三成，将持续强化推动策略。

（文章来源：第一财经）