港交所披露易信息显示，中国平安保险（集团）股份有限公司近日增持中国太平洋保险（集团）股份有限公司H股约174万股，每股作价32.0655港元，增持总金额约5583.89万港元。增持完成后，中国平安持有中国太保H股股份占其H股总股本的比例约为5.04%，触发举牌。

中国平安举牌中国太保H股，时隔6年再次出现险企举牌同行公司的行为。业内人士认为，一方面，险企举牌同行公司说明了看好行业发展；另一方面，险企举牌也有财务方面的考量。

看好行业基本面

上一次险企举牌同行公司是在2019年，中国人寿保险股份有限公司举牌中国太保H股。从中国太保的经营情况来看，2024年，该公司营业收入达4040.89亿元，同比增长24.7%；归母净利润449.6亿元，同比增长64.9%。从股息率和股价表现来看，中国太保H股最新年度股息率为4.68%，年内已上涨49%。

中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔表示，中国平安此次举牌释放了重要信号，即险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于“红利”范畴。险资举牌同行指向对自身行业基本面筑底向好的认同。

业内人士分析认为，险企举牌上市公司说明其看好该公司当前的发展，举牌上市保险公司同样是基于这一宏观逻辑的考量。同时，险企举牌上市公司也有财务方面的考量。险资举牌上市公司后，可以将相应股票资产计入FVOCI科目或采取权益法进行核算，从而使当期利润不受股价波动的影响，达到平滑业绩波动的目的。

机构将进一步增配保险股

近期，保险股在二级市场的强劲表现备受投资者关注。4月份以来，保险股涨势强劲，A股上市险企股价最低涨幅为9.8%，最高涨幅为30.1%，H股上市险企股价最低涨幅为29.6%，最高涨幅为80.8%。尽管上市险企H股同期股价涨幅高于A股，但目前上市险企H股股价较A股股价仍处于折价状态，这也是险企举牌同业公司H股的原因之一。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者分析称，近期保险股走势强劲，既有大盘回升向好的因素，投资者对保险股的配置需求增加，也有保险股本身估值较低、分红率较高的特点，吸引了一部分追求稳定回报的投资者的关注。整体来看，当前机构资金对保险股的整体配置仍然偏低，未来机构资金有可能会进一步增配保险股。

燕梳资管创始人之一鲁晓岳对记者表示，近期保险股持续上涨，更多还是受股市估值整体提升的带动，后续将逐渐过渡到盈利驱动。

天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾认为，在经历过去几年利率持续下降的影响之后，保险行业采取了下调产品预定利率等一系列措施，监管机构也通过调整偿付能力规则和延长过渡期等政策，缓解行业财务压力，增强行业经营韧性。同时，监管部门不断释放信号并出台措施提振资本市场信心，因此，业务基本面相对稳定且有巨大发展潜力的保险板块，也逐渐修复估值，预期未来仍会继续受到机构投资者的青睐。

周瑾进一步表示，从基本面来看，当前保险行业仍面临一些挑战，例如保险行业的资本和盈利压力仍然较大。

（文章来源：证券日报）