● 本报记者王鹤静

　　多元资产配置时代下，专业投资者逐步承担发掘特色化、差异化产品的重任。今年以来，这些“基金买手”加大挖掘力度，尤其在主动权益基金方面增配了诸多特色化产品。诺安多策略C、中信保诚多策略C等量化产品，以及富国沪港深业绩驱动A、财通资管数字经济C等热门主题产品，均收获多只FOF的关注和增持。

　　业内人士表示，多资产组合通过挖掘策略透明、风格稳定的权益产品，有助于在结构性行情中追求确定性收益。随着行业对组合管理本质加深理解，多资产组合更追求风格稳定、投资逻辑与框架明确、业绩归因清晰的主动权益产品。

　　特色化产品获FOF青睐

　　今年以来，国内市场流动性提升，给主动量化产品提供了机会，FOF产品敏锐捕捉趋势。Wind数据显示，今年二季度，多只知名量化产品获得FOF增持。截至8月6日，采取小微盘策略的诺安多策略C二季度以来回报率高达40%以上。

　　除绩优量化产品外，FOF也在挖掘其它风格显著的特色化主动选股产品，港股、科技、红利、黄金股、金融、地产等热门主题均有涉及。例如，富国沪港深业绩驱动A、财通资管数字经济C等特色产品在二季度都获得了FOF的增持。

　　多资产策略捕捉结构性机会

　　平安基金FOF投资部高级基金经理齐爱军介绍，目前FOF、投顾等多资产组合对于主动权益基金的需求和定位，一方面是通过筛选长期业绩稳健、有稳定超额收益的全市场主动选股基金，作为底仓配置；另一方面，则是通过策略透明、风格稳定的权益基金，实现精准风险暴露，在结构性行情中追求确定性收益。

　　盈米基金东方金匠投顾团队表示，量化基金依赖复杂模型，策略理解难度较高，而行业主题产品具有高贝塔属性，短期波动剧烈，个人投资者配置这类锐度产品可能需要有较强的风险承受能力。通过多资产组合等专业渠道参与或能更好地实现资产配置和风险控制。

　　风格稳定产品更受青睐

　　值得注意的是，近年来部分绩优的主动权益基金经理陆续离开公募行业，FOF对于他们此前管理的产品也有相应的赎回动作。为适应行业趋势变化，FOF、投顾等多资产策略在选择产品时会更加看重基金公司平台的作用。

　　特别是对于主动权益基金的选择标准，需要从传统的业绩导向转向更全面、动态的风险收益评估体系。今年以来，A股结构性行情显著，FOF、投顾等多资产组合通过配置风格清晰的行业主题产品，可以降低对单一基金经理的依赖。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：结构市寻找风格锚点 “基金买手”敏锐挖掘特色产品)

(责任编辑：65)