在基金投资领域，基金经理的情绪往往成为投资决策的不确定因素，而量化基金则凭借系统执行，确保了策略的高度一致性，被誉为“市场的稳定器”。在金融科技深度赋能资管行业的背景下，公募基金量化策略持续迭代优化，技术创新正重塑投资格局。国金基金，一家将量化投资写入核心战略的公募基金公司，正书写着其独特的投资之路。

自2013年起，国金基金开始搭建量化投资体系，历经市场起伏，已形成了一套成熟的量化投资策略，并取得了显著业绩。Wind数据显示，截至4月12日，国金量化多因子基金A份额近三年收益达34.97%，近五年收益率更是高达86.11%。在最近三年量化基金收益率前十名中，国金基金占据三席，彰显其量化投资的强劲实力。

分散持仓、降低风险是国金量化投资的核心策略之一。截至2024年四季度末，国金量化多因子基金A份额以23.87亿元的规模，位居所有量化基金之首。那么，在风云变幻的市场环境下，国金基金的量化基金是如何保持长期业绩的呢？

国金基金量化投资中心副总经理马芳指出，国金量化的投资目标是以获取长期相对持续的超额收益为核心。国金量化公募产品采用多策略框架，基于价量、基本面、相关资讯等特征，运用机器学习模型进行训练，通过算法优化组合，分散持仓，动态捕捉市场投资机会，以适应新的市场环境。

在低频和高频策略的选择上，马芳表示，低频量化更侧重于长期价值投资，而高频交易则主要依赖实时市场数据，对交易时效性要求较高。国金量化投资策略区别于传统多因子量化模型，不以坚守某些因子暴露为收益来源，而是通过构建量化模型预测个股超额收益及各类因子的相对确定性投资机会。

值得注意的是，国金基金的量化基金选股逻辑随市场行情不断变化。以国金量化多因子基金为例，其前十大重仓股在不同季度间持续变化，体现了量化投资策略的灵活性和适应性。

随着机构投资者参与A股市场的比例不断提升，投资理念和方法论日益完善，计算机技术和模型得到广泛应用，市场有效性将进一步增强。在此背景下，国金基金量化团队持续迭代优化风险模型，提升模型适配度，以更好地适应市场环境变化。

诚然，量化基金也面临挑战，模型的有效性可能受市场环境变化影响。国金基金量化团队通过持续迭代优化策略，增强模型韧性，以应对市场突变。2024年，面对市场风格切换加快、波动加剧的挑战，国金量化团队对风险模型进行迭代优化，缩小风格变化范围，并研发全新策略以降低波动幅度。

具体而言，国金量化团队采取了多项措施优化量化模型，包括增强风险模型适配度、调整禁投池范围以减少异常标的干扰、严格控制风险敞口以控制超额波动范围，并补充日内策略提升阿尔法效能。

国金基金量化团队自2016年起实盘运作，积累了超8年的实盘投资经验，经历了多样市场环境变换，力争实现相对持续的超额收益。这与选股模型收益来源广泛、多周期和多维度覆盖密不可分。

（文章来源：中国经营报）