作者：金融业资深人士杨峻

　　近期，媒体报道了一份关于公募基金改革的方案，该方案旨在解决资产管理机构、财富管理机构和客户之间的利益一致性问题，引发各方热议。公募基金改革方案直击行业发展痛点，助力行业高质量发展，一个新的公募基金生态体系呼之欲出。

　　历经27年的发展，中国公募基金行业管理规模从零起步跃升至30多万亿元，人才密度高，专业化与市场化领先。作为资本市场的中坚力量，公募基金应成为金融回归本源、服务实体的先行者。

　　然而，高速发展的背后存在隐患。某些基金公司唯“规模论”，追求短期业绩排名，而基金公司旱涝保收的管理费与客户基金账户的亏损形成鲜明对比。代销机构也重首发，鼓励客户短期频繁操作，导致“基金赚钱、基民不赚钱”问题凸显，公募基金陷入信任危机。

　　1、解决堵点，制度化推动信义义务践行

　　大多数公募基金秉承初心，将客户利益放在首位。改革方案从源头上解决“堵点”，通过制度设计将信义义务具体化、可量化，重新定义资产管理机构、财富管理机构和客户之间的关系，实现共赢。

　　2、资产管理：以长期考核机制为突破，打破“大锅饭”

　　此次改革以长期考核机制为突破口，将基金公司、基金经理收入与业绩挂钩，提高基金业绩指标权重至50%以上。同时，对低于业绩比较基准或负收益的产品，薪酬将降50%，并强化业绩延期支付和追索。新方案通过差异化费率，奖优惩劣，重塑行业竞争格局。

　　3、财富管理：从“卖产品”到“顾服务”，买方投顾加速转型

　　财富管理机构作为连接资管机构与投资者的桥梁，直接触达投资者，反馈需求。新的改革方案强调投资者的精准触达和持续陪伴，优化客户体验。代销机构评价体系从“销量导向”转向“服务导向”，倒逼财富管理机构从“卖产品”转向“顾客户”，履行信义义务。

　　改革必然伴随阵痛。对于买方投顾机构而言，需面对如何与客户建立长期信任、如何培育专业能力等挑战。

　　4、展望未来：公募生态升级，“得客户者得天下”

　　公募基金改革的本质是推动资产管理端、财富管理端与投资者形成利益共同体，共建“以客户为中心”的行业新生态。通过系统性制度调整，推动基金行业回归本质，树立信义义务实践标杆。未来的赢家将是“得客户者”，资产管理和财富管理缺一不可，最终目标都是客户利益最大化。

　　新生态下，客户愿意且能够长期投资，公募基金专注价值挖掘，财富管理机构有效衔接两者需求，推动“长钱长投”，支持实体经济。经济的发展将进一步促进资本市场繁荣，形成良性循环，实现多方共赢。

　　正如改革所期，当金融回归服务本质，耐心资本便能成为经济高质量发展的“稳定器”与“助推器”。梦虽遥，追则能达；愿虽艰，持则可圆！（文章来源：新华财经）