近期，易方达、睿远、宁泉资产等多家公私募基金南下抢筹，在港股市场大手笔“扫货”。其中，“杠铃”两端——科技和红利最为吸金，AI医疗、人形机器人等前沿科技赛道与银行、电力等高股息资产被频频举牌和加仓。港股市场迎来了新一轮的资金涌入，多家机构纷纷布局。

数据显示，截至3月14日，南向资金年内净买入金额已经超过3700亿港元，相当于每小时便有超2亿港元真金白银南下“扫货”，年内南向资金成交占比已攀升至58%。公募基金经理表示，港股正逐渐从离岸市场向半离岸市场蜕变，中国资产定价权体系迎来重塑。

基金大手笔举牌多只港股

港交所最新数据显示，3月11日，睿远基金增持固生堂214.53万股。值得一提的是，这已经是睿远基金今年第三次增持固生堂，经过三次增持后，睿远基金合计持有固生堂1789.36万股，持股比例由5.01%增至7.45%。

除了睿远基金，公募巨头易方达基金也在港股市场频频“扫货”。3月5日，易方达基金增持昭衍新药16.28万股，涉资约226.15万港元。此前，易方达基金还曾在2月13日增持昭衍新药4.43万股，持股比例达5.02%实现举牌，再加上此次增持，易方达基金持有昭衍新药的最新股数达到720.75万股，持股比例由5.02%上升至6.06%。

此外，百亿私募宁泉资产也在近期抢筹港股。比如，宁泉资产分别在1月8日、2月5日、2月13日增持新特能源，最新持股比例已经高达14.13%。此外，宁泉资产还在2月11日增持万科企业，2月13日增持信义能源，2月14日增持大唐新能源、碧桂园服务，最新持股比例均已经超过5%。

除了公私募基金，险资、信托等众多机构投资者也都在加仓港股，内资跨过香江抢筹已成趋势。比如，平安保险集团分别在3月11日加仓了农业银行，在3月6日和2月27日加仓了招商银行，在3月5日和2月20日加仓了邮储银行，在2月28日加仓了农业银行。

“杠铃”两端最吸金

从上述“扫货”趋势来看，内资大手笔举牌的标的大多分布在“杠铃”两端——科技和红利。其中，科技方向主要聚焦在“AI医疗”和“AI+机器人”两大主线，而红利方向则集中在电力和银行两大行业。

比如，固生堂和昭衍新药均是AI医疗的重要概念股。固生堂此前曾宣布，公司已接入Deepseek，打造名医“AI分身”，推动中医药与现代科技深度融合；同时，昭衍新药也宣布携手生仝智能合作开发数字病理辅助分析系统，拓宽了AI技术在CRO领域的应用场景。

而易方达增持的东岳集团，则属于人形机器人产业链。该公司是全球最大的PTFE材料供应商，该材料也是人形机器人产业的一种关键材料。

除科技资产外，“哑铃”的另一端红利资产同样备受青睐。例如宁泉资产增持的碧桂园服务、信义能源、大唐新能源，平安保险集团加仓的农业银行、邮储银行等，股息率TTM均在5%以上。

在内资加仓下，上述港股标的大多在今年已经走出一波行情。数据显示，自春节以来，昭衍新药年内大涨82.25%，固生堂大涨38.35%，碧桂园服务、信义能源的年内涨幅均在20%以上。

兴业证券策略团队表示，南向资金是本轮做多港股的主力资金之一。春节假期之后，“科技+红利”为南向资金主要流入领域，一方面，AI板块是本轮行情中南向资金与外资的显著共识；另一方面，南向资金仍然持续流入以银行、公用事业、保险为代表的价值红利板块。

睿远基金国际业务部负责人表示，港股市场风格一定程度上开始变化，投资者愿意为未来的成长潜力投入信心。南下资金的持续流入也为港股市场提供了坚实的支撑。

内资重夺港股定价权

以公募基金为代表的内资的“港股攻势”，标志着中国资产定价权争夺进入新阶段。数据显示，截至3月14日，南向资金净买入金额已经超过3700亿港元，为去年同期的5倍以上；其中，2月单月净流入规模达1527.78亿港元，创下新高；3月10日，南向资金单日净买入296.26亿港元，刷新互联互通机制开通以来新高。

另一方面，南向资金的成交占比也逐步攀升。截至3月15日，南向资金年内成交总额已经突破5万亿港元，在港股总成交额的占比已经提升至58%。

兴全沪港深两年持有基金经理陈聪表示，现在的市场情况是，内地投资者在整个港股持仓的比例已经足够高，高到它已经逐渐变成内资的存量市场。内资在港股中投资占比的提升一定程度上会改变港股的市场属性，港股可能会慢慢从纯离岸市场，变成了一个半离岸市场。

国泰君安策略分析师陈熙淼表示，在本轮港股上涨行情中，内资主导、外资跟随的特征明显，投资者需重视2025年港股市场定价权体系的重塑。

“扩散行情”值得期待

本轮由内资主导的中国资产重估，截至目前仍然是较为极致的结构性行情，港股的上行动力主要集中在科技、医药等少数板块。

天风证券在研报中指出，若后续其他板块跟随科技补涨，代表投资者对港股整体持乐观态度。随着国内经济企稳以及科技创新的效果逐渐显现，外资有望陆续回归中国市场。

睿远基金国际业务部负责人表示，尽管已经有部分国际资金进入了港股市场，但仍有许多资金目前可能在等待中国经济基本面的进一步改善。在AI技术突破、政策环境改善以及资金流入的共同推动下，香港市场仍具备进一步上涨的空间。

（文章来源：券商中国）