2024年，沪深300ETF等指数基金异军突起，不仅在规模上超越了主动管理型权益类基金，收益率也显著领先，这一转变打破了过去几年的常态。

股神巴菲特一直力荐个人投资者选择指数基金，因为在美国市场，大多数主动管理型基金难以匹敌指数基金。然而，在中国A股市场，主动管理型基金长期占据优势，造就了一批明星基金经理。

近年来，随着权益类基金持续低迷，明星基金经理的光环逐渐消散，投资者对主动管理型基金的信心大打折扣。面对未来，投资者是应继续青睐主动权益类基金，还是转向被动投资的指数基金？

指数基金渐露锋芒

2019至2021年间，主动权益类基金备受追捧，规模不断攀升，孕育了众多明星基金经理。相比之下，巴菲特推崇的指数基金表现平平，收益率远不及主动管理型基金。

主动管理型基金主要包括普通股票型基金（股票仓位不低于80%）、偏股混合型基金（股票仓位不低于60%）和灵活配置型基金（股票仓位0~95%）。

例如，2021年普通股票型基金的平均收益率为12.66%，中位数收益率为10.64%，均高于被动指数型基金的8.55%和5.91%。偏股混合型和灵活配置型基金的整体表现也优于被动指数型基金。

然而，2022年股市走低，原本因高仓位（约95%）而应亏损更严重的指数基金，实际表现却优于普通股票型基金和偏股混合型基金。仅灵活配置型基金凭借更灵活的仓位管理超越了指数基金。

2023年熊市延续，普通股票型和偏股混合型基金依旧无法与指数基金抗衡，灵活配置型基金亏损略少，主要归因于较低的股票仓位。

2024年股市反转上扬，主动权益类基金完全跟不上市场步伐，平均收益率和中位数收益率均不到指数基金的一半，表现不尽如人意。

以下为权益类基金历史表现一览表：

数据来源：Wind资讯

从2021年初至2024年的四年间，各类权益类基金整体亏损，其中指数基金亏损幅度最小，平均收益率为-5.17%，中位数收益率为-9.61%。偏股混合型基金亏损最为严重，平均收益率为-22.5%，中位数收益率为-25.25%。增强指数型基金也未跑赢指数基金。

基金公司还推出了增强指数型基金，以超越指数为卖点吸引投资者。结果显示，2021年、2022年和2023年，增强指数型基金整体表现优于被动指数型基金；但2024年，被动指数基金略胜一筹。

值得注意的是，统计2021年至2024年四年间的收益率，被动指数型基金表现更佳。这凸显了指数基金的独特魅力，不受人为因素干扰。基金经理即便操作频繁，也可能不如直接跟踪指数，选股和择时的难度由此可见一斑。

指数基金表现优异的原因

指数基金表现优异的原因主要有以下几点：一是持股分散，单只股票对基金投资组合影响小。许多基金经理靠重仓热门股成名，一旦热门股降温，股价下跌，对基金业绩影响较大。

二是受人为因素影响小。股市下跌时，许多基金经理降低仓位，错失了2024年的上涨行情。而A股市场涨幅集中在少数交易日，错过即错失。指数基金高仓位，不会错过上涨行情。

三是投资成本低。主动权益类基金的管理费率通常在1.5%，即便有所降低，也需1.2%，而指数基金的管理费率普遍在1%以下，部分甚至低于0.5%。仅管理费部分，指数基金就远低于主动权益类基金。

虽然费率差异看似不大，但长期累积，效果显著。

总之，对于基金投资新手，建议选择指数基金，因其投资逻辑简单，指数上涨即可盈利。对于有投资经验的人，可选择长期业绩超越指数基金的基金，以获取更高回报。

（文章来源：理财周刊）

(原标题：主动权益类基金VS被动指数基金：哪个更胜一筹？)

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