21世纪经济报道特约记者庞华玮 最近3个月，基金收益榜出现明显赛道转换，AI算力成为表现最佳主线（AI算力，基金收益），取代此前备受看好的创新药。这一转变背后，是市场风格切换与行业发展的双重驱动。

6月以来，AI算力领域涌现3只“翻倍基”，13只收益超80%的基金。近3个月基金收益TOP20产品全部重仓AI算力，凸显该领域的强劲势头（基金收益，AI算力）。事实上，8月以来大量重仓AI基金已由亏转盈，但近期涨幅显著也引发部分资金获利了结。

机构数据显示，近一周AI基金净流入额合计-158.56亿元，表明整体面临资金流出压力（AI基金，资金流出）。不过，细分领域存在分化，AI算力、机器人等方向持续获得资金流入，而游戏、军工等领域则出现资金撤离。业内人士建议投资者关注AI短期调整风险，但认为其长期趋势向上。

截至8月22日，6月以来基金市场诞生3只“翻倍基”，13只基金收益超80%，共同特点是重仓AI算力。若从4月9日AI算力概念股触底反弹算起，市场上已诞生19只“翻倍基”（其中18只重仓AI），98只基金收益超80%，大部分收益来自该领域。

8月A股AI算力概念股加速拉升，寒武纪8月25日大涨11.40%，总市值近5800亿元，成为A股第二只千元股（寒武纪，AI算力）。此外，工业富联、新易盛等一批AI算力概念股屡创历史新高，带动相关基金业绩大幅提升。

在此背景下，大量基金加仓算力板块。2025年二季度，30只基金共同重仓33只AI算力概念股，上百只基金共同重仓12只相关个股。其中，CPO光模块的新易盛被636只基金重仓，持股总市值接近312亿元，该股自4月9日以来大涨492%。

Wind数据显示，截至8月22日，权益类基金近3个月收益最佳排名榜已由创新药转向AI，表现最强的20只基金全部来自AI算力板块，业绩回报均超70%，最高回报超100%（AI算力，基金收益）。数据显示，收益最高TOP10基金全部重仓AI算力概念股，如永赢科技智选A收益达107.97%。

值得一提的是，今年前5个月上述10只基金中9只收益为负，但近3个月表现强劲。任桀管理的永赢科技智选A截至8月22日，自6月以来收益107.97%，自4月9日以来收益144%，年内收益124%，成为近期表现最突出的基金之一。

排排网财富公募产品运营曾方芳表示，AI基金近期走势强劲，主要得益于市场风格切换与行业自身发展。7月以来，随着创新药行情降温，AI板块成为新热点，带动相关基金业绩大幅提升（AI板块，基金业绩）。前海开源基金首席经济学家杨德龙也指出，AI在第四次科技革命中占据主导地位，股价弹性较大，可能吸引更多资金流入。

不过，格上基金数据显示，截至8月25日，近一周AI基金净流入额合计-158.56亿元，表明整体面临资金流出压力，但细分产品存在分化（AI基金，资金流向）。格上基金研究员托合江分析称，AI主题基金近期涨幅显著，部分资金选择获利了结，而内部如游戏、军工等领域出现资金流出，AI算力、机器人等方向则持续获得资金流入。

AI基金业绩波动较大。2024年及之前，AI以事件驱动为主，如ChatGPT发布、大模型技术突破。2025年初至今进入商业化验证阶段，关注AI应用和算力需求。6月后加速崛起，截至8月25日，AI算力板块基金近3个月回报超70%，寒武纪等基金重仓股二季度以来涨幅超90%（AI算力，基金回报）。

曾方芳回顾称，重仓AI的基金经历明显起伏。2023年上半年AI板块大涨，相关基金表现突出，但下半年大幅下跌。2024年AI基金表现平淡，部分基金经理转向医药等其他板块。2025年以来，AI基金先抑后扬，7月起随着创新药行情降温，AI板块成为新热点。

AI行业波动大，也导致AI基金业绩起伏明显。以金梓才为例，他重仓AI算力，业绩大开大合。2024年收益TOP10基金中有5只是他管理，其中财通景气甄选一年持有以51.85%的收益率斩获2024年年度主动权益基金榜亚军，但该基金今年一季度收益为-22.63%（金梓才，AI算力）。

截至8月22日，今年6月以来涨幅最高的21只基金中，有6只是金梓才管理的基金。例如，他旗下的财通成长优选、财通集成电路产业今年前5个月累计浮亏均超过20%，但截至8月22日，6月以来均上涨超过82%，年内回报已反弹至29%、44%。随着AI算力行情启动，金梓才用4个月打了一个漂亮的翻身仗，今年以来其旗下7只基金收益均超过25%。

金梓才表示，2025年一季度对持仓板块做了大幅度调整，基本完全减持了海外算力板块，同时大幅增配了国内算力部分。但二季度做了修正，把一季度减持的海外算力板块加回来了。他解释称，在Deepseek横空出世的这4-5个月，国内模型经历冲高回落，而海外头部公司大模型用户数和Tokens正在出现“几何级”高速增长，同步带来ARR大幅增长，这意味着海外模型商业模式已经闭环，因此有必要在持仓中布局海外算力（海外算力，商业模式）。

对于AI近期崛起的原因，托合江分析指出，在于商业化加速，例如OpenAI年化收入突破100亿美元，国内快手可灵ARR达1亿元人民币。同时政策与需求共振，国产替代政策与全球算力需求爆发共振（商业化加速，算力需求）。其中，算力硬件（如寒武纪、中际旭创）以及应用端（如华胜天成）涨势更好。

总体来看，算力板块被普遍看好，如GPU和ASIC芯片、光模块、光芯片等品类，以及AI服务器带动的PCB、液冷散热等新兴领域。托合江指出，近期在AI算力需求持续增长、AI应用加速落地以及国产替代与技术突破的共同作用下，AI基金表现亮眼，收益高的同时波动性也普遍高于市场平均水平（AI基金，波动性）。

“对于投资者，需要明确自身风险承受能力，避免追高，并控制好行业或主题的仓位，保持一个好的心态做投资。”托合江说。杨德龙表示，“AI长期的趋势向上，但是短期涨幅过大，有可能面临着调整的压力。所以建议投资者，关注AI短期调整的风险，但是长期还是可以继续关注AI表现。”

（文章来源：21世纪经济报道）