引导银行理财资金进入资本市场取得实质性进展。日前，光大理财有限责任公司（简称“光大理财”）以其管理的权益类理财产品成功参与上市公司外高桥（600648.SH）定向增发项目，标志着我国首单银行理财直接参与上市公司定增项目正式落地。与此同时，中银理财、交银理财、浦银理财等多家机构均表示将加大权益类资产布局，强化指数化投资。业内专家指出，银行理财涉足权益市场是大势所趋，但投研能力和投资者教育等方面仍有待加强。

光大理财成功参与外高桥定增

4月16日，外高桥发布A股股票发行情况报告书，确定发行价格为11.02元/股，发行股数为2.25亿股，募资总额24.75亿元。值得注意的是，在11名发行对象中，光大理财赫然在列，其获配股份约181.5万股，金额近2000万元，限售期为6个月。

光大理财表示，坚定看好中国资本市场发展前景，将基于风险管控，逐步加大资本市场布局。近期已增配ETF等指数化投资工具，并将加大对上市公司定增、可转债、可交债等投资力度。参与外高桥再融资项目即为其中之一。

光大理财认为，定增直投相当于理财产品直接投资股票。需安排含权益仓位的理财产品进行投资，并尽量选择中长期产品，做好“组合+分散”安排，确保产品流动性管理和市场风险监测，保障投资者利益。

业内人士认为，光大理财率先参与上市公司定增，不仅响应政策号召，也预示着理财资金将持续入市。在政策支持下，社保、保险、理财等中长期资金正积极投资资本市场，光大理财此举为行业提供了宝贵经验。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，银行理财资金直接参与上市公司定增，是服务实体经济、丰富资本市场资金来源的有效方式。预计后续将有更多理财资金通过参与定增项目服务实体经济。

政策推动权益类资产受青睐

近年来，中央多次强调深化资本市场改革，推动中长期资金入市。今年，多部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增，并给予与公募基金同等政策待遇。此外，证监会还修改了《证券发行与承销管理办法》，沪深交易所也修订了相关承销制度，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。

在政策推动下，多家银行理财机构积极布局权益类资产。中银理财表示，将重点投向新质生产力领域和内需板块，并布局指数策略、指数增强策略等含权类理财产品。交银理财、浦银理财也表示将持续增持ETF，聚焦科技金融、绿色金融等领域。

徽银理财、苏银理财、北银理财等理财子公司已实际出手增持ETF。普益标准研究员张璟晗认为，理财公司参与ETF投资，将引导资金流向重点国家战略领域，对资本市场高质量发展起到积极作用。

投研能力、投资者教育需提升

根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》，截至2025年一季度末，理财产品存续规模达29.14万亿元，同比增加9.41%。其中，固定收益类产品占比97.22%，混合类产品占比2.47%，权益类产品和商品及金融衍生品类产品规模较小。

娄飞鹏分析，理财产品主要面向稳健型投资者，因此主要投向债券等固定收益领域。混合类、权益类产品规模占比低，可能与理财公司投研能力及投资者风险偏好有关。

用益信托研究员喻智表示，银行理财以稳健回报为主，权益市场波动大，上市公司定增并非“稳赚不赔”，因此说服银行理财人群参与难度较大。银行理财可通过“固收+”方式参与定增，但需加强投资者教育。

业内人士指出，参与权益类投资对理财公司管理人提出更高要求，尤其是在投研体系和风险控制方面。需设计长期限封闭式产品，避免短期赎回压力与定增锁定期冲突；同时加强投研能力建设，选择好投资标的，并做好信息披露。

（文章来源：经济参考报）