开年以来，上市公司纷纷发布2025年委托理财计划，规模超过百亿元的企业比比皆是，部分企业计划认购规模更是突破300亿元大关。上市公司自有资金进行委托理财的意愿也持续增长。Wind数据显示，截至4月2日，已有502家上市公司合计认购理财规模达1859亿元，其中约729亿元来自企业自有资金，同比增幅高达20.5%。

业内人士指出，上市公司理财配置需求呈现规模扩张与结构分化并存态势。结构性存款仍是机构投资者理财配置的主力，但存款转向主动理财的趋势愈发明显，“固收+”策略理财愈发受欢迎，尤其增配红利股、可转债等资产的“固收+”产品，在提升收益方面竞争力更强。同时，上市公司愈发注重多元化配置，分散投资以降低风险。

资金留存意愿增强

年初至今，已有近十家A股上市公司宣布2025年委托理财规模超百亿元。中国银行研究院研究员梁斯表示，上市公司对闲置资金购买理财的需求规模扩张与结构分化并存，低风险、短期限产品仍是主流配置。单家上市公司认购金额超百亿元案例增多，反映出对现金流集中管理的需求增强。

中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平强调，上市公司对闲置资金购买理财的需求明显增长。市场利率下降导致现金管理工具收益降低，而理财产品收益相对较高。同时，上市公司对资金管理的重视程度提高，购买理财产品可提升资金使用效率。

从认购规模看，虽然总体规模萎缩，但单个企业认购规模显著上升。Wind数据显示，截至4月2日，502家上市公司认购理财产品规模达1859亿元，同比降幅18.7%；认购规模超20亿元的上市公司达13家，较去年同期增加。

上市公司自有资金购买理财规模持续增加。截至4月2日，502家上市公司认购的理财产品中，自有资金约729亿元，同比增幅20.5%。相比之下，2024年上市公司自有资金认购理财规模大幅缩减。

多位市场分析人士认为，由于经济复苏动能待激活，企业扩大再生产的信心有限，导致资金留存意愿增强，上市公司对闲置资金购买理财的需求旺盛。

中金公司报告指出，过去3年间我国部分产业需求侧修复偏弱，上市公司逐步去产能，已取得明显进展。面对营收及利润下滑的压力，越来越多上市公司通过委托理财寻求资金安全性、收益性和流动性的最优解。

结构性存款仍是主力

从配置结构看，结构性存款仍是上市公司资产配置的主力军。Wind数据显示，截至4月2日，上市公司认购结构性存款规模为1118.6亿元，占总规模60.2%，较去年同期略有下降，但仍具绝对优势。

梁斯认为，结构性存款稳定且收益率可观，期限灵活，满足企业对资金安全性和流动性的需求。然而，存款规模下降已是大势所趋。年初至今，除通知存款外，其他存款类产品认购规模均同比下滑。

中国人民银行数据显示，前两个月人民币存款增加8.74万亿元，其中非金融企业存款减少1.1万亿元。存款利率下调是上市公司存款意愿下降的重要原因之一。央行多次降准降息，导致企业青睐的稳健、流动性产品优势不再，上市公司转向银行、证券公司等机构发行的理财产品进行配置。

Wind数据显示，截至4月2日，上市公司认购银行理财、证券公司理财和投资公司理财的规模分别为141.4亿元、151.3亿元、31.2亿元。其中，证券公司理财和投资公司理财同比分别增长18.6%和54.1%。

普益标准研究员崔盛悦表示，上市公司对银行理财的认购规模和占比均呈上升趋势，反映出配置策略从存款转向主动理财的变化。上市公司更倾向于购买期限短、风险低、收益稳定的理财产品，并注重多元化配置以降低风险。

梁斯强调，上市公司委托理财配置策略呈现风险偏好分层、流动性管理精细化的特征。部分企业资金投向主要为结构性存款、银行理财等产品，期限以3-6个月为主。同时，资管机构面向机构投资者的产品体系布局也愈加积极，针对企业闲置资金的理财产品供给力度加大。

（文章来源：中国经营网）