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债券通“南向通”业务迎来扩容，扩大参与机构范围至券商、保险公司等非银机构，拓宽离岸回购应用场景至多币种，优化互换通运行机制，助力非银机构投资海外债市，提升资产配置灵活性和收益能力。

　　【导读】债券通“南向通”扩容，非银机构打开投资新渠道

　　在债券通迈过八周年之际，“南向通”业务迎来更多增量支持政策。7月8日，中国人民银行和香港金管局宣布了多项债券通优化扩容的措施，包括扩大“南向通”参与机构范围至券商、保险公司等，拓宽离岸回购应用场景至多币种，优化互换通运行机制。

　　受访人士认为，债券通“南向通”扩容，有利于拓宽境内非银机构的海外资产配置渠道，提升资产配置灵活性和收益能力，也将提高香港债券市场的活跃度和流动性。

　　非银机构获得“入场券”

　　此前，“南向通”参与机构仅有银行类金融机构等，此次扩容后，加入券商、保险公司等非银机构。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰认为，参与机构范围扩容，有助于提升非银资金组合投资回报和风险收益比，引入更加多元化的投资需求。

　　业内人士表示，债券通“南向通”扩容，相当于为非银机构投资海外债券提供了一条便利渠道，可有效缓解“资产荒”压力。

　　券商多项业务有望受益

　　债券通“南向通”扩容至券商后，将带来多个直接业务增长点。券商可提升自营投资收益与多元化配置，开发挂钩境外债券的理财产品，部分券商可能成为“南向通”合格做市商。

　　不过，券商开展相关业务还需应对跨境合规、汇率风险管理等挑战。

　　离岸回购业务机制优化

　　除了“南向通”扩容外，优化债券通项下的离岸回购业务机制安排也是重要措施之一，中国人民银行将拓宽离岸回购应用场景至多币种，取消对回购质押券的冻结。

　　于丽峰表示，离岸回购应用场景拓宽至多币种，有利于参与机构更加便利地将持有的在岸人民币债券进行回购融资，提高在岸人民币债券对外资的吸引力。

（文章来源：中国基金报）