“北向通”离岸债券回购业务受到市场高度关注

　　人民币资产离岸市场应用场景进一步拓宽

　　债券通“北向通”离岸债券回购业务落地后，境外投资者只需将这些债券作为抵押品，便可换取人民币流动性，从而降低了融资成本，提高了投资收益。这一创新举措也增强了人民币债券的投资价值，进一步推动了中国境内债券及金融市场的对外开放。

　　◎黄冰玉 记者 张欣然

　　2月10日，为满足境外机构投资者流动性管理需求、提升银行间债券市场对外开放水平，全国银行间同业拆借中心正式推出了债券通项下离岸债券回购交易服务，面向债券通“北向通”境外机构投资者。

　　业务推出首日即受到市场高度关注，做市商积极响应，迅速达成了多笔交易。业内人士指出，离岸债券回购交易服务的推出，有助于境外投资者盘活人民币债券资产，拓宽人民币资产在离岸市场的应用场景，预计市场参与度将稳步提升。这也将进一步促进内地与香港金融市场的深化合作，加速内地债券及金融市场的对外开放进程。

　　首日即落地多笔交易

　　债券通“北向通”离岸债券回购业务是指债券通“北向通”的境外机构投资者之间，通过同业拆借中心系统达成的、以“北向通”持仓债券为担保品的债券回购交易，采用买断式回购形式。

　　一位外资银行人士介绍，离岸债券回购业务落地前，境外投资者需抛售债券筹集人民币，再投资人民币计价的境外金融产品，增加了交易成本。该业务落地后，境外投资者可将债券作为抵押品换取人民币流动性，降低了融资成本，提高了投资收益。

　　多位境外基金、中资金融机构境外业务部门表示，他们计划通过质押方式换取离岸人民币资金，投向港股，获取双重收益。

　　在业务推出首日，多家做市商迅速行动，落地了多笔交易。渣打银行香港、大中华及北亚区金融市场及战略客户主管曾继志表示，渣打已与金融机构客户首次以债券通“北向通”债券作为抵押品，在香港进行离岸人民币债券回购业务。

　　工银亚洲、中银香港也称，在回购业务首日完成了多笔回购交易。

　　拓宽人民币资产应用场景

　　业内人士认为，债券通“北向通”离岸债券回购业务的推出，反映了境内债券市场持续高水平对外开放和境外机构配置境内债券规模不断增长的趋势。

　　数据显示，截至去年末，共有1156家境外机构主体进入境内银行间债券市场，持有债券4.16万亿元。

　　中国银行研究院研究员梁斯表示，债券通“北向通”离岸债券回购业务为境外投资者提供了新的资金融通渠道，满足其流动性管理需求。

　　随着离岸债券回购业务的落地，人民币资产在离岸市场的应用场景将进一步拓宽，如丰富融资途径、充当交易抵押品、提升市场活力等。

　　预计市场参与度将稳步提升

　　业内人士普遍认为，随着更多境外机构参与离岸债券回购业务，预计未来业务规模和交易量将稳步增长。

　　东方金诚研究发展部执行总监于丽峰表示，离岸债券回购业务将成为境外机构对人民币资产进行流动性管理的重要工具之一，市场规模和交易量将持续增长。

　　梁斯认为，人民币债券价值稳定、与国际市场波动关联度低等优势，将吸引更多境外机构配置人民币债券并利用回购业务进行融资和投资。

　　债券通“北向通”离岸债券回购业务的落地，对内地和香港金融市场深化合作也具有重要意义，将推动两地相关业务基础设施与市场规则的对接，巩固和提升香港国际金融中心地位和影响力。

（文章来源：上海证券报）