债市动态深度解析

　　【央行超额续作MLF，净投放3750亿元力挺市场流动性】央行再度加码宽松货币政策，5月22日宣布将以固定数量、利率招标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，对比5月15日到期的1250亿元MLF，实现净投放3750亿元，连续三月加量续作。东方金诚分析师指出，此举显示数量型政策工具持续发力，将增强银行信贷投放能力，满足企业和居民融资需求。但部分业内人士担忧，这可能预示买断式逆回购缩量及央行买入国债计划推迟。

　　【深交所首推科创债借贷交易，助力科技创新债券流通】据证券时报报道，深交所成功落地首批以科技创新债券为标的的债券借贷交易，总额达4000万元，由兴业银行与广发证券达成。此举旨在促进科技创新债券的发行流通，拓宽投资者资产运用范围，提升金融服务科技创新质效。深交所表示，将继续丰富债券市场产品和服务，优化债券做市制度。

　　【央行披露债市“科技板”成果，发行规模超2500亿】央行透露，已有近100家机构发行科技创新债券，规模超2500亿元。债券市场“科技板”未来将重点支持头部股权投资机构。Wind数据显示，两周内科技创新债券共发行2497.5亿元，其中交易所市场333.1亿元，银行间市场2164.4亿元。央行副行长强调，债券市场“科技板”旨在解决股权投资机构的融资难题。

　　【存款利率下调后同业存单利率上行，6月到期潮来临】随着LPR下调及五大行存款利率下调，市场资金面趋松，利好债市。然而，同业存单市场利率却逐步走高，1年期AAA同业存单利率从1.67%升至1.69%。6月同业存单到期规模大幅上升至4.08万亿元，预计利率可能继续上行。

　　【美债发飞引发市场恐慌，中美国债利差走阔】5月21日，20年美债发行利率高于预期，引发市场抛售。今年4月，3年期美债中标利率也已高于预发行利率，显示美债市场供大于求。中美国债利差持续扩大，截至5月21日，10年期中美利差飙升至286.96bp，30年期利差更是接近历史高点。

　　【债券增发试点启动，缓解流动性压力】上交所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知》，旨在规范债券续发行和ABS扩募业务，满足融资需求，提升市场流动性。债券续发行机制保持了发行的连续性和灵活性，减轻了市场资金压力和流动性不足问题。

　　【万科杭州物业被收储，变身保障性租赁住房】杭州市安居集团完成对万科河语光年府2幢房屋的收储，作为杭州市本级首个收购存量商品房用作保障性住房项目。该物业将纳入保障性租赁住房，预计2025年底投入使用。

　　【理财与存款价差收窄，“存款搬家”逻辑生变】随着理财和存款收益价差收窄，存款流向理财的通道不再畅通。居民对“保本”的需求依然存在，降息后“存款搬家”逻辑悄然变化。

　　【专项债收储提速，化解城投债务压力】地方政府通过专项债加速收储存量闲置土地，旨在化解城投债务压力。截至5月20日，各地拟使用专项债收储土地近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元。

　　【日本债市动荡影响全球资产配置】近期，日本20年期和40年期国债收益率创新高，可能促使日本资金回流，影响全球债券市场。分析人士警告，日本债市抛售或对美债与美股产生重大冲击。

　　公开市场：央行以固定利率、数量招标方式开展了1545亿元7天期逆回购操作，单日净投放900亿元。

　　信用债事件：包括PR旭辉03分期偿付不确定性、碧桂园延长重组支持协议期限等。

　　市场动态：货币市场利率多数下行，国债期货30年期主力合约微跌，利率债市场行情清淡，信用债多数上涨，全天成交1142亿元。欧债收益率涨跌不一，美债收益率集体下跌。

（文章来源：财联社，关键词：债市动态、MLF、科创债、同业存单、美债发飞、债券增发、保障性住房、存款搬家、专项债收储、日本债市）