AI导读：

随着债券市场“科技板”推出在即，评级机构正加紧调整评估体系，以适应科创企业特点。多家机构发布专属评级方法与模型，强化科技创新价值和信用风险识别。评级机构需通过综合机制推动科创债市场高质量发展，助力科技企业对接资本市场。

随着债券市场“科技板”推出在即，评级机构正积极调整评估体系，以适应科创企业轻资产、高波动、不确定性强的特性。多家评级机构近期发布针对科创企业的专属评级方法与模型，这些模型引入了技术能力、成长性、政策适配性等新要素，旨在更精准地识别科技创新价值和信用风险。

业内人士强调，评级机构需通过“评级+服务”的综合机制，科学揭示科创企业信用风险，推动科创债市场高质量发展，助力科技企业更好对接资本市场。这一过程中，更全面的企业信用基本面评估变得尤为重要。

科创企业与传统产业债券发行主体在信用风险特征上存在显著差异。科创企业以民营企业为主，面临技术研发风险大、可用于抵押融资的固定资产少等问题。因此，在信用评级时，需更充分地揭示其信用风险，关注企业的经营环境、核心竞争力、财务波动风险及政府政策扶持力度。

联合资信总裁万华伟指出，需分析科创企业的经营环境，关注经营风险、财务波动风险，并将政府政策扶持力度纳入评级考量。东方金诚董事长崔磊也认为，需构建多维度指标体系，增加技术能力相关指标，如研发投入强度、专利转化率等，并考虑政策与市场适配性。

为应对科创企业的特殊性，多家评级机构正加紧研发专属评级模型。东方金诚发布的《科技创新型企业信用评级方法及模型》从资本实力、科技竞争力、盈利能力和成长性等方面考察企业信用状况。联合资信也推出了《科创企业信用评级方法及模型》，引入科技创新实力、成长性等要素。

信用评级作为债券市场的基础设施，对科创企业债券融资发挥着积极作用。评级机构需持续改进科创企业评级模型，提高动态监测能力，助力科创债券合理定价和信用风险有效揭示。同时，深化服务创新，如提供政策研究服务、提高信息披露透明度等，促进科创债券市场健康发展。

万华伟建议，评级机构应加强对科创企业信用特征的研究，构建更贴合其特征的评级模型，科学评价信用风险，引导资金向科技创新领域流动。利用大数据、人工智能等技术提升风险揭示和评级预警能力，推动科创债市场平稳发展。

（文章来源：上海证券报）