受节后资金面持续边际趋紧影响，10年期国债收益率自2月7日起呈现回升态势。这一趋势不仅反映了市场资金面的变化，也体现了投资者对债券市场的重新评估。

截至2月19日16时，10年期国债收益率徘徊在1.67%，较2月7日低点回升约12个基点，期间一度触及节后最高点1.739%。这一变化引发了市场广泛关注。

中粮期货分析师袁一品指出，近期长期国债收益率回升，主要受两方面因素影响：一是资金面紧平衡对债市产生扰动；二是资金风险偏好回升，对债券价格形成阶段性回调压力。这些因素共同作用，推动了国债收益率的上行。

同时，保险资管机构人士透露，节后资金面持续趋紧，导致理财子、农商行与保险资管机构的止盈需求回升，纷纷采取获利了结策略。这一现象进一步加剧了国债收益率的回升趋势。

值得注意的是，2月14日1年期国债发行边际利率达到1.3844%，较二级市场高出0.8个基点，这一变化令市场更加确信资金面将持续趋紧，从而进一步推动了长期国债的止盈离场意愿。

信达分析师李一爽认为，在1月信贷同比增长较高后，央行可能不会因鼓励信贷扩张而放宽资金流动性，未来资金面趋紧时间可能延续，这将进一步推动长期国债收益率回升。

此外，资金面趋紧还引发了银行、理财子、保险资管等机构长债交易策略的变化。2月18日，央行开展4892亿元7天期逆回购操作，但考虑到当天逆回购与MLF到期情况，资金面边际趋紧状况仍在延续。

受节后资金面趋紧影响，节后银行间质押式回购利率多数继续上行。资金拆借成本增加，导致部分机构不愿再采取杠杆策略投资长期国债获利，由此造成债券抛售、债券价格下跌、债券收益率回升的连锁反应。

浙商银行FICC认为，资金面趋紧压力短期内或难以缓解。当前资金面趋紧与风险偏好回升等因素逐步积累，令买涨国债价格逻辑产生动摇。这些因素共同影响了国债市场的走势。

另外，活跃券切换也引发了套利行情。近期10年期国债活跃券更换，造成特定的“卖老券买新券”套利行情，推动10年期国债收益率回升幅度扩大。这一变化进一步增加了国债市场的复杂性。

尽管近期10年期国债收益率因机构止盈离场操作而有所回升，但这并不意味着市场看跌债券情绪高涨。在降准降息预期犹存的情况下，部分投资机构认为未来债券价格仍有反弹空间。

综上所述，节后资金面持续边际趋紧对10年期国债收益率产生了显著影响。未来，随着市场环境的不断变化，国债市场的走势仍将继续受到关注。

（文章来源：每日经济新闻）