2025年开年以来，中国债券市场展现出震荡走强的态势。年初，10年期国债收益率触及1.59%的历史低点后，虽略有反弹，但仍维持在1.65%左右的低位区间波动。

在此背景下，债券基金整体表现亮眼。据最新数据显示，截至2月6日收盘，已有3110只长债基金年内实现正向收益，占比超过90%。同时，短债基金同样表现出色，782只基金年内收益为正，占比高达90.5%。

业内专家对2025年的债市前景持乐观态度，认为债牛行情有望持续。专家建议，投资者在当前环境下可优先考虑配置短久期的债券基金，以规避潜在风险。待债券市场收益率回升至更合理水平后，再适时入场，这样的策略被认为更为稳妥。

债券基金表现抢眼，超九成实现正收益

进入2025年，长端利率持续在低位徘徊。截至2月7日，10年期国债收益率约为1.63%，30年期国债收益率则维持在1.84%左右。在此背景下，债券基金跟随市场波动，多数长债和短债基金均取得了正向收益。

具体来看，截至2月6日收盘，长债基金（仅统计A份额）中，博时裕通纯债3个月A、华泰保兴尊益利率债6个月持有A、汇安嘉鑫纯债等3只基金年内收益率超过了2%。然而，也有部分长债基金如宝盈盈沛A、鑫元臻利A、嘉实稳华纯债A等年内出现亏损，但亏损幅度均控制在0.5%以内。

在短债基金方面（仅统计A份额），银河季季盈90天滚动A年内收益排名领先，截至2月6日年内回报约为0.87%。但英大安益中短债A、平安0-3年期政策性金融债A、宝盈安盛中短债A等基金年内则略有亏损。

从长期表现来看，债市牛市背景下债券基金的收益率颇为可观。数据显示，2024年，2821只（份额分开计算）长债基金的平均回报约为4.62%，相比2023年和2022年的平均回报分别增长了0.97个百分点和2.28个百分点。同期，781只短债基金（份额分开计算）的平均回报约为3.02%，虽然略低于2023年的3.26%，但明显高于2022年的2.02%。

债市前景乐观，长债胜率或仍较高

展望2025年，债市行情将如何发展？星图金融研究院研究员武泽伟表示，基于去年底中央经济工作会议提出的“实施适度宽松的货币政策”，以及外部环境复杂多变导致的宏观经济增长压力和不确定性，2025年债牛行情有望持续。

中信证券研报也指出，节前资金面偏紧导致长债利率震荡下行。1月制造业PMI回落至荣枯线以下，金融数据仍存在不确定性。央行在宽货币、稳汇率、稳利率三项目标间权衡，“松取向”配合“稳操作”或将成为常态。节后资金大概率转松，后续关注点或在于两会财政定调以及全年政府债供给节奏。在当前“弱修复+宽货币”的组合下，长债的胜率或仍然较高。

武泽伟进一步建议，投资者在当前环境下应秉持资产配置理念，根据自身风险偏好和承受能力对债市进行合理配置。如果要配置债券基金，可优先考虑短久期产品，待债市收益率回升至更合理水平后再入场。但这样的策略也可能面临一定的踏空风险。

（文章来源：新京报，内容仅供参考，不构成任何投资建议）