债市要闻

【三部门：各地可继续安排政府债券用于符合条件的农村公路项目建设】

8月6日，交通运输部、财政部、自然资源部联合发布《新一轮农村公路提升行动方案》，支持“四好农村路”发展。各省份统筹资金支持农村公路建设，市县落实主体责任，各地可继续用政府债券支持符合条件的农村公路项目，并加强资金监管，严禁违规举债和新增隐性债务。

【央行昨日开展1385亿元逆回购操作 8月政府债券发行高峰期持续市场对资金面并不悲观】

央行昨日进行1385亿元7天逆回购操作，利率1.40%，实现净回笼1705亿元。8月国债发行密集，多位专家表示，虽然8月流动性缺口略有加大，但资金面并不悲观，预计央行会继续注入中期流动性，市场流动性不会持续收紧。

【城投债收益率跌进“1”时代，券商资管转型迎大考】

高等级长久期城投债收益率已步入“2”时代，3年期以内AAA级城投债收益率降至“1”开头。券商资管面临静态收益骤降、久期拉长、信用风险与流动性风险交织等考验，转型已迫在眉睫。今年以来，券商资管主动管理转型越发多样，加速布局可转债，FOF发行亦大幅增长。

【债券自营策略调整！委外需求增加， 寻求“固收+”投资机会】

近日，债券市场因增值税政策变化出现波动，机构投资者或调整债券投资策略，寻求“固收+”投资机会。同时，更多银行保险资金或选择委托外部公募资管投资债券，部分资金或流向信用债市场。

【科创债新规落地三个月市场活跃度显著提升】

科技创新债券新规实施以来，科创债一二级市场持续活跃，发行规模和交易量均大幅增长。发行主体结构日趋多元，包括商业银行、证券公司及科技型企业等。科创债二级市场同样焕发出强劲活力，交易活跃度持续处于高位。

【金融债利率已处历史低位】

当前金融债市场利率已处于历史较低水平，有助于消金公司发行金融债。持牌消费金融机构的发债利率区间为1.65%至2.2%，具有明显成本优势，有利于消金公司优化资本结构。

【转债市场萎缩，转债ETF规模迅速上量，一月余增长120亿】

数据显示，转债ETF最新规模相比6月末增长了29%，一个多月时间增加120多亿元至550亿。业内认为，理财资金或为重要推手，在转债市场持续萎缩的背景下，部分低风险资金直接选择ETF做平替。

【浙江省：各地不得通过地方政府债券以外的任何方式举借土地储备债务】

浙江省自然资源厅印发工作指引，要求各地不得通过地方政府债券以外的任何方式举借土地储备债务，不得以储备土地名义融资或提供担保，杜绝新增地方政府隐性债务。

【江苏省获财政部下达2025年地方政府新增债务限额2801亿元】

江苏财政厅发布说明，财政部下达江苏省2025年地方政府新增债务限额2801亿元，其中新增一般债务限额316亿元，新增专项债务限额2485亿元。省级拟使用新增一般债务限额100亿元，新增专项债务限额190亿元，其余全部转贷市县。

【美联储卡什卡利：今年降息两次似乎仍然是合适的】

美联储卡什卡利表示，短期内开始调整政策利率可能仍是合适的，今年降息两次似乎仍然是合适的，但如果通胀因关税而上升，美联储可能会暂停降息，甚至加息。

公开市场：央行今日以固定利率、数量招标方式开展了1385亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净回笼1705亿元。

信用债事件

正荣地产商讨债务方案；山西长治黎都农商行拟提前赎回二级资本债；上交所对天广中茂、阳光凯迪予以书面警示；中渝置地预期上半年股东应占亏损约4000万港元；融创房地产等被执行21.2亿；18华阳经贸CP001等2只债券违约进展；西藏开投主体信用等级上调至AAA；万盛经开“21万经开”提前兑付及摘牌；23中盐MTN001召开持有人会议审议提前兑付议案；景瑞地产及法定代表人、主要负责人新增被限制高消费情形；安徽九华旅游14.7%股权被无偿划转；多只债券持有人会议议案拟定提前兑付日；信阳华信投资拟下调“22信阳华信MTN002”票息；福建投资集团取消发行“25闽投MTN004”。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周三，货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率、Shibor短端品种多数上行，银行间回购定盘利率多数持平，银银间回购定盘利率全线上涨。

【利率债|重回基本面和资金面主线，10年国债收益率重回1.70%下方】

周三，国债期货收盘多数上涨，银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国债活跃券收益率重回1.70%下方。

【信用债|信用债收益率延续下行趋势，全天成交超1100亿元】

周三，信用债收益率延续下行趋势，全天成交超1100亿元，“23泗县债”涨超4%，“24首旅MTN004”、“24水投K3”涨超2%。跌幅超2%的信用债共2只。高收益债方面，共154只收益率高于5%的信用债有成交。

【欧债市场|欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.9个基点报4.523%】

周三，欧债收益率普遍上涨，英国、法国、德国、意大利、西班牙10年期国债收益率均有所上涨。

【美债市场|美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌1.26个基点报3.708%】

周三，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率下跌，3年期、5年期美债收益率也下跌，而10年期、30年期美债收益率上涨。

（文章来源：财联社）