本报记者彭妍

　　近日，建设银行、四川银行等多家银行公告了二级资本债和永续债（以下统称“二永债”）发行情况。记者据中国货币网数据整理，7月份以来至少有12家银行发行“二永债”补充资本，显示“二永债”发行节奏加快。

　　对于下半年“二永债”发行规模走势，受访业内人士表示，综合多方面因素，下半年银行“二永债”市场将呈现“中小行主导、成本下行、供给增加”的格局，总体发行规模有望保持稳步增长。银行二永债发行情况备受关注。

　　7月份发行放量

　　Wind资讯数据显示，截至7月29日，今年以来商业银行“二永债”总发行量已达到10419.6亿元，发行数量达到67只。从季度分布来看，一季度仅发行9只，发行总量为1738.6亿元；二季度发行43只，发行总量为6387亿元；进入三季度后，截至7月29日已发行15只，发行总量为2294亿元。

　　7月份以来，已有工商银行、中国银行、农业银行等12家银行发行“二永债”。比如，7月28日，建设银行发布公告称，其2025年第二期二级资本债券已于7月25日发行，总规模450亿元。其中，10年期品种（第5年末可赎回）发行400亿元，票面利率1.94%；15年期品种（第10年末可赎回）发行50亿元，票面利率2.13%。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对《证券日报》记者表示，商业银行加快“二永债”发行步伐，主要是市场环境、监管要求与政策推动共同作用的结果。信贷投放增长要求银行具备充足的资本金，盈利能力下降制约了内源性资本积累，外源性渠道如“二永债”便成为重要选择。

　　中小行需求迫切

　　与全国性银行相比，部分区域性中小银行的“补血”需求更为迫切。据记者梳理，今年以来已有多家中小银行通过发行“二永债”补充资本，规模累计超千亿元。

　　监管数据显示，2025年一季度末城商行、农商行资本充足率分别为12.44%和12.96%，明显低于国有大行17.79%的水平。这一差距凸显出中小银行在资本实力上的相对劣势。

　　曾刚认为，中小银行资本补充需求迫切，主要源于四方面原因：一是资本充足率普遍偏低且下降，风险抵补不足；二是盈利能力下降，叠加不良贷款率偏高、拨备覆盖不足等问题，导致内生资本积累能力受限；三是业务扩张加剧资本消耗，而盈利难以支撑补充；四是外部融资渠道有限，股东支持不足，在竞争和风险压力下需加快外源性补充。

　　在内源性补充能力不足和外源性补充渠道狭窄的双重压力下，中小银行的资本补充面临严峻挑战。对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平表示：一是根据自身可用的资本补充渠道情况，做好资本规划；二是运用数字化手段迭代风险控制技术，拓展非息收入；三是处于改革化险进程中的中小银行，可以考虑在兼并重组的基础上，争取地方政府匹配更多的专项债资金用以补充资本。

　　曾刚表示，下半年，银行“二永债”发行规模走势将呈现“结构分化、总量稳增”的特征。从总量看，2025年全年发行规模约1.55万亿元至1.6万亿元。预计下半年发行规模将占全年六成以上。从发行主体结构看，股份制银行和城农商行仍面临较大资本补充压力，成为下半年发行的主力军。从市场环境看，适度宽松的货币政策基调延续，债券市场利率仍处于较低水平，为银行降低融资成本创造了有利条件。

（文章来源：证券日报）