新华财经北京5月12日电（刘润榕）人民银行12日开展430亿元7天逆回购操作，操作利率维持在1.40%，鉴于当日无逆回购到期，公开市场实现净投放430亿元。

上周（5月6-11日），央行公开市场操作导致净回笼7817亿元资金，但随着资金面季节性转松及降准降息政策的实施，资金利率显著下滑。截至5月9日收盘，隔夜利率已下探至1.50%附近，R001和DR001加权平均利率分别降至1.52%和1.49%。同时，R007和DR007加权平均利率也均低于1.60%，分别报收于1.58%和1.54%。

华西证券首席经济学家刘郁分析指出，资金利率下行主要受两大因素推动：一是季节性因素导致月初资金面通常转松；二是货币政策发力，包括降准降息等宽货币政策措施的落地，推动资金利率中枢下移。

5月7日，央行、国家金融监督管理总局及证监会联合发布一揽子货币政策措施，其中包括降准50bp、逆回购利率下调10bp以及LPR同步下调10bp等。

本周（5月12-16日）资金面将面临多重因素考验：一是逆回购到期规模达8361亿元，MLF到期1250亿元，但到期规模较上周有所减少；二是政府债缴款压力上升，特别国债集中发行导致下周政府债净缴款规模预计达6453亿元；三是15日降准落地，约1万亿元中长期资金将注入市场，有望大幅缓解政府债净缴款带来的资金缺口；四是税期扰动相对有限，因五一假期影响，纳税申报截止日推迟至22日；五是同业存单到期规模提升至5939亿元，高于前一周的5019亿元。

信达证券固定收益首席分析师李一爽预计，尽管政府债缴款规模上升，但全面降准0.5个百分点带来的长期流动性投放将对冲这一压力，预计本周资金面将维持均衡偏松局面。

人民银行5月9日发布的2025年一季度货币政策执行报告显示，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活把握政策力度和节奏，保持流动性充裕，并引导金融机构加大对科技金融、绿色金融、普惠小微等领域的支持。

财通证券首席经济学家孙彬彬认为，货币政策执行报告强调多种数量型货币政策工具的配合使用，并降低银行负债成本，预计二季度末到三季度央行可能进一步宽松，中期资金面保持乐观。

此外，人民银行近日还印发了《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，以激励金融机构加大对服务消费和养老产业的金融支持。

（文章来源：新华财经）