A股市场震荡调整中，银行板块再次凸显其坚韧实力。5月9日，银行板块表现抢眼，成都银行、浦发银行、江苏银行等多只个股股价创历史新高，中证银行指数连续三日收红，同时，银行ETF也同步上扬，华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35%，并刷新历史新高。资金不断涌入低估值、高股息的银行资产，这显示出市场对防御性板块的配置需求正在升温。

某外资机构专家指出，在构建投资组合时，建议投资者在未来3至6个月内适度配置一定比例的高股息、高分红公司股票。这类股票能够带来稳定的现金流，有助于减轻市场波动对投资组合的冲击。

个股与ETF齐创新高，防御性资产热度提升

5月9日，A股三大股指震荡下行，而银行股却逆势上涨，中证银行指数连续三日攀升，多只银行股股价逼近历史高点。成都银行、浦发银行、江苏银行等股价创历史新高，重庆银行、青岛银行等也创下多年新高。

在银行股的带动下，多只银行ETF同样逆市上扬，华宝中证银行ETF上涨1.35%，并刷新历史新高。数据显示，银行ETF持续吸引资金流入，其低波动性和高分红特性受到投资者的青睐。

据Wind数据，5月9日，银行主题ETF成交额排名前12的产品总成交额达9.55亿元，其中华宝中证银行ETF的成交额为3.93亿元。截至5月9日，市场上主流的银行ETF如华宝中证银行ETF、汇添富中证银行ETF、易方达中证银行ETF等，年初至今的涨幅均超过6%。

作为市场资金流向的风向标，银行股近期频繁出现机构增持。多位基金经理已连续两个季度加仓银行股。一季报显示，华宝基金经理胡洁管理的银行ETF和华夏基金李俊管理的中证银行ETF的前十大重仓股仓位分别增加超过5%、3%。

胡洁认为，当前银行行业基本面稳健，股息率高且稳定，估值较低。目前银行板块的股息率约为6.5%，在申万一级行业中排名第二。同时，银行板块的PE和PB均处于较低水平，具有较高的安全边际和性价比。

值得一提的是，“国家队”也是银行股的坚定持有者。Wind数据显示，截至今年一季度末，中央汇金重仓了包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行在内的多家银行。

政策与基本面双重支撑，机构看好长期配置价值

在稳增长政策密集出台的背景下，银行业迎来多重利好。胡洁分析认为，从全年经济社会发展总体要求和政策来看，稳增长导向不变，财政政策持续发力，有助于稳定市场预期，货币政策更加注重存量结构的调整和优化，总体利好银行经营环境的优化。

特别是近期“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”会议提出的降低存款准备金率、下调政策利率等政策，有望带动社会综合融资成本稳中有降，提振市场信心，支持实体经济稳增长，同时有助于改善银行负债成本。此外，会议还明确推动中长期资金入市，支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，提升银行核心资产配置价值。

从历史表现来看，银行板块长期性价比优势显著。自2011年以来，银行板块有10年跑赢沪深300指数，年度胜率约70%；在30个行业中，银行行业分年度历史收益排名前5名的年份有7年。胡洁表示，这些数据表明银行板块具备较好的相对收益和长期配置价值。

某外资机构专家表示，当前市场环境下，银行股凭借“估值洼地+政策红利+分红稳健”的三重优势，正成为投资者抵御市场波动的“压舱石”。随着稳增长政策的持续落地，银行股的基本面支撑和长期配置价值有望进一步凸显。

（文章来源：券商中国）