近日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》显示，截至2025年一季度末，全市场共存续银行理财产品4.06万只，存续规模29.14万亿元，理财产品规模总体平稳。但值得注意的是，与2024年末相比，理财产品存续规模减少约8100亿元。这一变化引起了业内广泛关注。

业内人士分析指出，一季度理财规模增长动能趋缓，主要受银行流动性压力以及债市回调压力影响。同时，理财收益表现不佳也制约了规模扩张。然而，进入4月以来，理财规模已呈现回暖趋势，预计二季度理财规模或将重拾升势。

理财产品存续规模环比下降

《报告》显示，截至2025年一季度末，全市场共存续银行理财产品4.06万只，同比增加0.67%；存续规模29.14万亿元，同比增加9.41%。其中，理财公司理财产品存续规模占比高达88.33%。但环比来看，理财产品存续规模缩水约8100亿元。

理财产品存续情况

图片来源：中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）

中信证券研究人员表示，2025年一季度理财市场整体景气度低迷，债市波动较大导致理财收益率下滑，进而影响理财规模扩张。此外，市场资金面偏紧也加剧了银行吸储压力，对理财规模增长构成一定制约。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，一季度理财规模呈现先扬后抑态势：一方面，受理财收益率影响，春节后流动性趋紧，市场利率上行；但3月中下旬央行政策调整，理财净值回升，收益率呈现积极变化。另一方面，季末“理财回表”操作导致规模明显下降。

“季末‘理财回表’进一步放大了规模波动。”某国有行理财公司负责人表示，“为加强流动性管理、平衡资产负债表，银行通常会在季末将部分理财资金转回表内存款。”

固收类产品占比进一步提升

从理财产品类型来看，固收类产品占比持续上升，含权理财表现依然疲软。

《报告》显示，截至2025年一季度末，固定收益类产品存续规模为28.33万亿元，占比达97.22%，较去年同期增加0.57个百分点。混合类产品存续规模为0.72万亿元，占比为2.47%，较去年同期减少0.44个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品规模较小。

图片来源：中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）

业内人士认为，由于银行渠道对理财产品短期业绩确定性要求较高，含权理财仍面临挑战。展望后市，中金公司等机构表示，随着市场环境改善，理财规模有望稳步增长。

王一峰预计，二季度理财规模将再度扩张，4月理财规模有望稳定在30万亿元以上。中信证券首席经济学家明明也持乐观态度，他认为2025年理财产品存续规模有望突破32.5万亿元。

（文章来源：中国证券报）