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中金公司银行业分析师林英奇分析“对等关税”对中资银行资产质量的影响，指出若政策全面实施，将对金融系统造成非线性冲击。他认为，国有大行和区域银行资产质量相对稳健，但零售信贷敞口质量需关注。中国银行业风险抵补能力仍较强。

　　上证报中国证券网讯（记者马慜）4月8日，中金公司银行业分析师林英奇在研报中深入剖析了美国政府公布的“对等关税”政策对中资银行资产质量的影响。据中金海外宏观团队预测，若“对等关税”全面实施，美国的有效关税率将从2024年的2.4%急剧攀升至25.1%，远超市场预期，可能对金融系统造成非线性冲击。

　　林英奇指出，历史经验显示，出口增速下滑期间，国内往往会推出更多对冲政策，如增加基建投资、放宽房地产限制等。而本轮经济刺激政策更加注重提升居民收入、促进消费。

　　他认为，对于国有大行和区域银行，由于其国企和基建敞口占比较高，资产质量相对稳健。然而，对于位于沿海省份、出口产业链敞口占比较大的区域银行，资产质量可能受到较大影响。此外，考虑到劳动力密集型出口企业外需承压对就业的冲击，零售信贷敞口（涵盖个人经营贷、消费贷、信用卡、个人房贷）的资产质量问题不容忽视。截至2024年年末，尽管上市银行不良率同比下降12bp，但贷款逾期率和关注率均同比上升16个基点，反映出零售资产质量面临压力。

　　“尽管如此，我们仍预计中国银行业具备较强的风险抵补能力。截至2024年底，行业拨备覆盖率高达211%，拨贷比达到2.7%，均处于历史高位。”林英奇表示，近年来，针对房地产和城投债务、高风险中小银行的提前处置，以及国有大行新一轮注资的推进，为应对潜在风险提供了坚实的安全边际。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）