AI导读：

2025年上半年，房地产行业融资规模降幅收窄，资金成本下降。信用债仍是主力，ABS融资占比提升，海外债有所恢复但规模仍小。民营房企重发美元债成亮点，政策环境预计维持宽松。

上半年，受益于宽松的房地产行业融资支持政策，房企资金成本明显下降，融资规模降幅有所收窄。中指研究院企业研究总监刘水建议，房企应多渠道拓展融资现金流入，或可进行存量债务展期、借新还旧。

根据中指研究院统计，2025年上半年，房地产行业共实现债券融资2541.9亿元，同比下降10.0%。信用债仍是融资绝对主力，ABS融资占比超三分之一，海外债有所恢复但规模仍小。

房企到位资金下滑幅度收窄。1—5月份，房地产开发企业到位资金40232亿元，同比下降5.3%。行业债券平均融资成本2.83%，同比下降0.28个百分点。

民营房企重发美元债成亮点。新城发展拟进行美元优先票据国际发售，为其他民营房企重启境外融资提供示范。海外债仍只是零星发行，占总融资规模比例仅为2.3%。

信用债发行仍是主力。2025年上半年，房地产行业信用债发行规模为1526.6亿元，占总融资规模的60.1%。平均发行期限3.92年，期限显著延长，融资呈现向头部企业富集的态势。

ABS融资渠道重要性提升。2025年上半年，ABS融资规模为958.0亿元，占总融资规模37.7%。其中，CMBS/CMBN、类REITs占比近七成。

刘水表示，下半年房地产政策环境预计维持宽松。他建议企业提前筹划现金流，防范资金链风险，积极利用多种融资政策。

（文章来源：证券时报网）